Fondy podle správce

Investiční fondy BlackRock: aktivní fondy vs. levné iShares ETF

Stanislav Lenděl · zakladatel a ředitel · 5 min čtení

BlackRock je největší správce aktiv na světě. A schovává v sobě jeden pozoruhodný paradox. Na jedné straně provozuje drahé aktivně řízené fondy pod značkou BGF (BlackRock Global Funds), kde se za správu platí i přes dvě procenta ročně. Na druhé straně je zároveň největším poskytovatelem burzovně obchodovaných fondů (ETF) na světě: pod značkou iShares, kde stejný trh koupíte za desetinu ceny. U jednoho a téhož domu si tak můžete objednat sázku za 2 %, nebo skoro totéž za 0,1 %. A právě tenhle rozpor stojí za to rozklíčovat, protože rozhodne o tom, kolik vám z výnosu nakonec zůstane.

Aktivní hvězdy BGF: skvělá čísla, ale úzké sázky

Začněme upřímně: pochvalou. Několik aktivních fondů BlackRocku má za sebou výsledky, které se špatně přehlížejí. Sektorové akciové fondy v cizích měnách táhly poslední dekádu nahoru:

• BGF World Technology (technologie, USD): zhodnocení zhruba 24,8 % ročně za posledních 10 let. TER 1,80 %.
• BGF World Gold (zlato a těžaři zlata, USD): asi 9,1 % ročně za 10 let, přičemž jen za poslední rok skočil o zhruba +51 %. TER 2,08 %.
• BGF World Mining (těžba surovin, USD): přibližně 13,3 % ročně za 10 let. TER 2,06 %.

Na papíře nádhera. Jenže je potřeba vidět, co za těmi čísly stojí. Nejde o široce rozložené portfolio, ale o úzké sektorové sázky: na technologie, na zlato, na těžbu surovin. A takové sázky jsou extrémně kolísavé. Když World Gold udělá za rok +51 %, není to důkaz geniality, ale síly cyklu. A stejná páka funguje oběma směry. Ostatně právě u zlata je to vidět nejlépe: přes raketový poslední rok dělá jeho desetiletý průměr jen 9,1 % ročně, tedy míň než u širokého světového indexu. Rok s padesátiprocentním výnosem znamená, že jindy přijdou i prudké propady. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.

Cena za správu: dvě procenta ročně nejsou detail

Teď ke kritice. TER kolem 1,8 až 2,08 % ročně je u těchto fondů vysoký. Poplatek se strhává každý rok bez ohledu na to, jestli fond vydělal, nebo prodělal. A v letech, kdy sektor stagnuje, ukrajuje z vašeho jmění jistě, zatímco výnos jistý není. Na dlouhém horizontu je to ta nejtišší a nejdražší brzda výkonu, jakou v portfoliu můžete mít. Pokud vás zajímá, jak přesně poplatky ukrajují ze složeného úročení, rozebíráme to detailně v článku o skrytých poplatcích fondů.

Pro srovnání: běžné levné indexové ETF stojí zhruba 0,05 až 0,2 % ročně. Rozdíl mezi 2 % a 0,1 % vypadá jako pár desetin, ale za dvacet let jde o desítky procent konečné hodnoty. To není účetní detail. To je jádro rozhodnutí.

Ten samý dům, desetinová cena: iShares

A tady se paradox uzavírá. BlackRock je zároveň největší poskytovatel ETF na světě: právě pod značkou iShares. Její fondy mají TER běžně jen 0,07 až 0,2 % ročně. Ke stejnému trhu, často i k témuž technologickému nebo surovinovému sektoru, tak vede u jednoho a téhož správce výrazně levnější cesta.

Neznamená to, že aktivní fond nikdy nedává smysl. Znamená to, že si musíte poctivě odpovědět: platím dvě procenta za výběr, který dlouhodobě předčí levný index, nebo jen za značku a marketing? U drtivé většiny investorů vyhrává levnější varianta, a k mání ji máte pod stejnou střechou.

Kam takový fond patří v portfoliu

Sektorový fond, ať už drahý BGF, nebo levné iShares ETF, nepatří jako jádro portfolia. Jeho místo je nanejvýš malý doplněk, satelit, kterým vědomě vsázíte na jedno téma a počítáte s tím, že to bude houpačka. Jádro by mělo být široce rozložené a levné. Kdo si postaví celé portfolio ze tří sektorových sázek, nemá diverzifikaci: má tři koncentrovaná rizika vedle sebe.

Porovnejte si svůj fond, než zaplatíte dvě procenta

Než v BlackRockem řízeném fondu necháte 1,8 až 2 % ročně, ověřte si, jestli neexistuje levnější cesta ke stejnému trhu, klidně i od stejného správce. V našem srovnávače fondů si vedle sebe postavíte konkrétní fond, jeho poplatky i výkonnost a uvidíte černé na bílém, kolik vás značka a aktivní správa reálně stojí. Pár minut porovnávání dnes rozhoduje o desítkách procent vašeho jmění za dvacet let.

Tento přehled slouží k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení.

Fondy dalších správců a bank

• Investiční fondy Fidelity
• Investiční fondy Franklin Templeton
• Investiční fondy Amundi
• Investiční fondy BNP Paribas
• Nejdražší fondy v ČR a levné alternativy

Spočítejte si to na svém fondu: v kalkulačce „Kolik vás stojí váš fond" vyberete konkrétní fond, zvolíte jednorázovou či měsíční investici a horizont a hned uvidíte v korunách, o kolik vás poplatky připraví oproti levnému indexovému ETF.