Slovník investičních pojmů.

ETF, který reinvestuje dividendy automaticky zpět do fondu místo jejich vyplácení investorovi. Daňově výhodnější pro českého investora, nemusíte řešit srážkovou daň z dividend.

Měřítko, o kolik fond poráží trh (benchmark) po očištění o riziko. Pozitivní alfa = manažer přidává hodnotu. Negativní = portfolio ztrácí na vlastních rozhodnutích.

Celková hodnota aktiv spravovaných fondem nebo správcem. Větší AUM = vyšší likvidita, ale obtížnější dosáhnout výjimečných výnosů.

Simulace investiční strategie na historických datech. Zjišťuje, jak by se strategie chovala v minulosti. Pozor: minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů.

Referenční index, vůči kterému měříme výkonnost fondu. Pro globální akcie typicky MSCI World. Pro USA S&P 500. Pro dluhopisy Bloomberg Global Aggregate.

Míra citlivosti fondu vůči pohybům trhu. β = 1 znamená kopírování trhu. β = 1,5 znamená 50% vyšší volatilita než benchmark. β = 0,5 je defenzivnější.

Společnost zprostředkovávající nákup/prodej cenných papírů na burze. Pro české investory typicky DEGIRO, XTB, Interactive Brokers, Trading 212.

Model, který říká, že očekávaný výnos investice = bezriziková sazba + beta × tržní prémiové riziko. Akademický základ pro oceňování rizika investice.

Regulátor investičních zprostředkovatelů v ČR. Vydává licence, dohlíží na finanční trh, vede registr investičních fondů. Pro investora: ověřte, zda zprostředkovatel je registrován ČNB.

Daňový obal zavedený zákonem č. 462/2024 Sb. (od 1. 1. 2024). Umožňuje odečet až 48 000 Kč ročně z daní + osvobození výnosů od daně po 10 letech.

ETF, který vyplácí dividendy investorovi (typicky kvartálně). Pro českého investora je daňově méně výhodný než akumulační, musíte řešit srážkovou daň z dividend.

Rozložení investic napříč mnoha aktivy (akcie, dluhopisy, regiony, sektory) pro snížení rizika. Pravidlo: nikdy víc než 10 % do jedné akcie nebo 30 % do jednoho sektoru.

Maximální pokles hodnoty fondu od historického vrcholu. Říká vám, kolik vydržíte bez paniky.

Investiční fond obchodovaný na burze jako akcie. Nakupujete přes brokera kdykoli během dne za aktuální cenu. Typicky pasivně kopíruje index (S&P 500, MSCI World). TER pod 0,5 %výrazně levnější než podílové fondy.

Jednorázový poplatek při nákupu podílu fondu. Pro podílové fondy typicky 1-4 %. Pro ETF 0 %. Lze často vyjednávat, někdy lze srazit i o 50 %.

Fond, který investuje do jiných fondů. Dvojí poplatková vrstva, obvykle dražší. Doporučujeme s opatrností.

Filosofie ranního důchodu, akumulovat 25× ročních výdajů, poté žít z 4% výběru. Pro průměrného Čecha s výdaji 40K/měs = cíl 12 milionů Kč.

Pojištění pro klienty regulovaných investičních zprostředkovatelů ve výši 20 000 EUR. Chrání proti pochybení správce (ne proti tržním ztrátám).

Soukromý investiční fond s agresivními strategiemi (krátké prodeje, páka, deriváty). Pro retail nedostupný, minimum vklad často 1 mil. USD+.

Mezinárodní identifikační číslo cenného papíru (12 znaků: 2 země + 9 čísel + 1 kontrolní).

Fond, který pasivně kopíruje index (MSCI World, S&P 500). Levnější než aktivně řízené fondy. ETF jsou většinou index fondy.

Povinný 2stránkový dokument fondu podle MiFID II. Obsahuje TER, SRRI, cíle, rizika. Vždy si ho přečtěte před investicí.

EU regulace investičních služeb. Suitability test, povinnost vyhodnocení vhodnosti, transparentnost poplatků. Aplikuje se na všechny investiční zprostředkovatele v EU.

Globální akciový index 1 500+ velkých firem z 23 zemí. Pokrývá ~80 % globální tržní kapitalizace. Standard pro „globální akcie".

Čistá hodnota aktiv fondu na podíl. Pro podílové fondy se NAV počítá jednou denně po uzávěrce. Pro ETF se aktualizuje průběžně během dne.

Tradiční investiční fond, do něhož nakupujete podíly přes banku nebo poradce. NAV se počítá jednou denně. Aktivně řízené (drahé) nebo pasivní (levnější). TER typicky 1-3 %.

Dlouhý právní dokument fondu (50-200 stran) obsahující všechny detaily, strategii, rizika, poplatky, manažery. Pro detailní due diligence.

Periodické vyrovnávání vah portfolia zpět na cílové alokace. Typicky kvartálně nebo ročně. Donutí vás prodat výherce a nakoupit prohrávající, kontra-intuitivní, ale dlouhodobě prospěšné.

Fond investující do komerčních nemovitostí (kanceláře, obchody, sklady). V ČR populární Investika Realitní, ČSOB Realitní. Likvidita typicky 1×/měs.

Výnos očištěný o riziko = (výnos − bezriziková sazba) ÷ volatilita. Pod 0 = ztrátový vůči bezrizikové sazbě. 1+ = vynikající. Málokterý fond udrží Sharpe nad 1 dlouhodobě.

Pravidelné investování stejné částky každý měsíc bez ohledu na tržní podmínky. Snižuje riziko špatného načasování (dollar-cost averaging).

Riziková třída 1-7 v KIID dokumentu fondu. 1 = velmi nízké (jako spořicí účet), 7 = velmi vysoké (akcie EM, biotech). Pravidlo: SRRI 5+ minimálně na 5-10 let.

Roční náklady fondu jako % z investovaných peněz. Pod 1 % = výborné, 1-2 % = OK, nad 2,5 % = drahé. Za 30 let dělá 1 % TER rozdíl ~35 % konečné hodnoty portfolia.

Odchylka výkonnosti ETF od svého cílového indexu. Cíl: pod 0,5 % p.a. Nižší tracking error = lepší kvalita ETF.

EU regulační rámec pro investiční fondy. UCITS ETF = bezpečnější + daňově optimální pro Evropana. Vyhněte se neUCITS ETF (US verze), kde platíte 30 % americkou srážkovou daň z dividend.

Roční kolísání hodnoty fondu v %. Akcie globální typicky 14-18 % p.a., dluhopisy 3-6 %, kryptoměny 60+ %. Nižší = stabilnější.

Investiční zprostředkovatel s povolením ČNB podle §29 ZPKT. Smí poskytovat investiční zprostředkování, je vázán na regulovaného obchodníka s cennými papíry.

Zákon č. 256/2004 Sb. Hlavní český zákon regulující investiční služby a kapitálový trh. §29 definuje vázaného zástupce ČNB, §15h upravuje informace o pobídkách (provizích).