Investování
Dluhopisy Republiky 2026: výnos, jak je koupit a kdy dávají smysl
Aktualizováno 10/2026
Poslední upisovací období (Flexi Bond 002) skončilo 4. 10. 2026. Další období ministerstvo k 21. 10. 2026 nevyhlásilo. Zdroj: dluhopisy.gov.cz, Upisovací období, ověřeno 21. 10. 2026.
Dluhopisy Republiky jsou spořicí státní dluhopisy pro občany, za jejich splacení ručí stát. V emisi z 15. 7. 2026 nabídlo Ministerstvo financí Fixní dluhopis (splatnost 5 let, výnos do splatnosti 4,544 % p.a., sazba roste z 3,50 % až na 6,50 %), Protiinflační dluhopis (5 let, výnos podle meziroční inflace) a Flexi Bond 001 (3 měsíce, výnos 3,75 % p.a.). Navazující Flexi Bond 002 má výnos 3,75 % p.a. za období od 15. 10. 2026 do 15. 1. 2027. Kupují se jen v upisovacím období (poslední skončilo 4. 10. 2026), od 1 000 Kč (nejvýše 3 mil. Kč na občana do každého typu za upisovací období) online bez poplatku přes portál Spořicí dluhopisy ČR, nebo na vybraných pobočkách ČSOB a České spořitelny (zdroj: dluhopisy.gov.cz, ověřeno 21. 10. 2026).
Kalkulačka · podmínky emisí z dluhopisy.gov.cz
Kolik vynese Dluhopis Republiky
Počítá s podmínkami posledních emisí. Nová emise může mít jiné sazby.
Úrok bez daně 24 882 Kč
Vyplaceno 15. 7. 2031 (splatnost): 124 882 Kč, průměrně 4,54 % ročně.
Spořicí účet za stejnou dobu17 228 Kč
Medián nejvyšších sazeb 12 bank 3,8 %, po 15% dani 3,23 %, ověřeno 3. 10. 2026. Počítáme s neměnnou sazbou a ročním připisováním úroků; banka sazbu může kdykoli změnit a nejvyšší sazba často platí jen do limitu a za podmínek.
Dluhopisové fondy v Kč, výnos za 5 let2,55 % p.a.
Medián minulého výnosu 86 fondů v naší databázi k 30. 9. 2026, medián TER 1,11 % ročně. Výnos fondu předem jistý není. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.
Konzultaci poskytuje Kiwi partners s.r.o., vázaný zástupce, který jedná na účet zastoupeného SAB servis s.r.o. Výnos Dluhopisů Republiky je u fyzických osob osvobozen od daně z příjmů (§ 4 odst. 1 písm. x) zákona č. 586/1992 Sb.). Výpočet sleduje emisní podmínky: výnos se jednou ročně reinvestuje, zaokrouhlený na celé koruny nahoru, kratší držba znamená předčasné splacení k datu, které podmínky emise dovolují. Orientační výpočet, nejde o investiční ani daňové doporučení.
Státní dluhopisy mají u Čechů zvláštní místo. Jsou jednoduché, jistota za nimi je vidět a člověk přesně ví, komu půjčuje. Ministerstvo financí Dluhopis Republiky pro občany po několika letech znovu otevřelo (zdroj: mf.gov.cz, tisková zpráva 2026), a tak se otázka „vyplatí se?“ vrací. Tento přehled vysvětluje, co Dluhopisy Republiky jsou, jaký mají v roce 2026 výnos, jak je koupit a kdy dávají smysl oproti dluhopisovým fondům. Neříká, co si máte koupit. Ukazuje fakta, abyste se rozhodli sami.
Co jsou Dluhopisy Republiky?
Dluhopisy Republiky jsou spořicí státní dluhopisy určené přímo fyzickým osobám. Půjčíte peníze státu, ten je po dobu splatnosti úročí a na konci vám vrátí jistinu i s úrokem. Za splacení ručí Česká republika, proto se řadí mezi nejméně rizikové nástroje na trhu. Cenou za tuto jistotu je nižší očekávaný výnos než u akcií nebo akciových fondů.
Cenný papír, kterým si jeho vydavatel (zde stát) půjčuje peníze. Zavazuje se je ve stanovený termín vrátit a průběžně platit úrok. Na rozdíl od akcie nekupujete podíl ve firmě, ale pohledávku s předem danými pravidly.
Jaký mají Dluhopisy Republiky výnos v roce 2026?
Ministerstvo financí v roce 2026 vydalo dluhopisy s datem emise 15. 7. 2026 (Fixní dluhopis, Protiinflační dluhopis a Flexi Bond 001) a 15. 10. 2026 (Flexi Bond 002). Typy dluhopisů se liší dobou splatnosti i tím, jak se počítá jejich výnos.
| Typ dluhopisu | Emise a splatnost | Výnos |
|---|---|---|
| Fixní státní dluhopis | emise 15. 7. 2026, splatnost 15. 7. 2031 (5 let) | 3,50 % až 6,50 % podle roku, do splatnosti 4,544 % p.a. |
| Protiinflační státní dluhopis | emise 15. 7. 2026, splatnost 15. 7. 2031 (5 let) | podle meziroční inflace za květen, nejvýše 5,00 %, v 5. roce navíc 2,50 % |
| Flexi Bond 001 (pokladniční poukázka) | emise 15. 7. 2026, splatnost 15. 10. 2026 (3 měsíce) | 3,75 % p.a. (od 15. 7. do 15. 10. 2026) |
| Flexi Bond 002 (pokladniční poukázka) | emise 15. 10. 2026, splatnost 15. 1. 2027 (3 měsíce) | 3,75 % p.a. (od 15. 10. 2026 do 15. 1. 2027) |
Zdroj: dluhopisy.gov.cz, úrokové sazby a emisní podmínky emisí 15. 7. 2026 a 15. 10. 2026, ověřeno 21. 10. 2026. Výnos do splatnosti 4,544 % p.a. jsme přepočítali ze sazeb po letech při ročním reinvestování výnosu, jak ho popisují emisní podmínky. Výnosy platí pro danou emisi, u dalších emisí se mění.
U Fixního dluhopisu je zajímavý tvar úročení. Sazba není po celou dobu stejná, ale postupně roste, takže odměňuje toho, kdo dluhopis podrží až do konce.
| Rok držby | Úroková sazba |
|---|---|
| 1. a 2. rok | 3,50 % |
| 3. rok | 4,25 % |
| 4. rok | 5,00 % |
| 5. rok | 6,50 % |
Zdroj: dluhopisy.gov.cz, Fixní státní dluhopis České republiky 2026 až 2031, ověřeno 21. 10. 2026. Při ročním reinvestování výnosu to odpovídá výnosu do splatnosti 4,544 % p.a.
Protiinflační dluhopis je jiná filozofie. Jeho výnos se odvíjí od meziroční inflace (index spotřebitelských cen), takže vás chrání před znehodnocením peněz, ať je inflace nízká, nebo vysoká. Pro kontext: meziroční inflace v září 2026 byla 2,5 % (zdroj: ČSÚ, ověřeno 19. 10. 2026), takže při nízké inflaci může fixní dluhopis vynést víc, při jejím návratu naopak chrání protiinflační. Flexi Bond je krátkodobý nástroj na tři měsíce, který drží krok s repo sazbou ČNB (3,75 %, bankovní rada o ní naposledy rozhodla 17. 9. 2026, zdroj: ČNB).
Jak a kde koupit Dluhopisy Republiky?
Nákup je jednodušší, než většina lidí čeká, a jde vyřídit z gauče.
- Online zdarma: celý nákup vyřídíte elektronicky bez poplatků přes portál Spořicí dluhopisy ČR (dluhopisy.gov.cz).
- Na pobočce: Fixní i Protiinflační dluhopis koupíte na vybraných pobočkách České spořitelny, všechny typy na vybraných pobočkách ČSOB.
- Kolik: minimum je 1 000 Kč, maximum 3 miliony korun na jednoho občana do každého typu dluhopisu (každý typ je samostatná emise) za jedno upisovací období; v prvním upisovacím období tak šlo rozložit až 9 milionů korun po 3 milionech do fixního, protiinflačního i Flexi Bondu (podle tiskové zprávy MF ze 14. 5. 2026).
Zdroj: dluhopisy.gov.cz a mf.gov.cz, emise 15. 7. 2026, k 07/2026.
Daní se výnos z Dluhopisů Republiky?
Úrokový výnos z Dluhopisů Republiky je u fyzických osob osvobozen od daně z příjmů podle § 4 odst. 1 písm. x) zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů. Osvobození platí pro dluhopisy vydané Českou republikou nebo jiným státem EU či EHP od 1. 1. 2021, takže se z výnosu na rozdíl od úroků ze spořicích účtů nestrhává 15% srážková daň a do daňového přiznání se neuvádí. Kolik po této dani zbude z úroků spořicího účtu vedle dluhopisu a fondů peněžního trhu, spočítá pro vaši částku i po inflaci kalkulačka na stránce kam uložit peníze.
Zdroj: dluhopisy.gov.cz, úrokové sazby emise 15. 7. 2026, a tisková zpráva MF ze 14. 5. 2026; § 4 odst. 1 písm. x) zákona č. 586/1992 Sb., k 09/2026. Nejde o daňové poradenství, konkrétní situaci ověřte s daňovým poradcem.
Dluhopisy Republiky, nebo dluhopisový fond a ETF?
Tady se dostáváme k otázce, kterou dostávám nejčastěji. Nejsou to soupeři, ale dva různé nástroje. Státní spořicí dluhopis má výnos i splatnost daný předem a ručí za něj stát, zato peníze vážete až do splatnosti a sázíte na jediného emitenta. Dluhopisový podílový fond, nebo ETF drží desítky až stovky dluhopisů, jsou likvidnější a prodáte je kdykoli, výnos ale předem jistý není a platíte roční poplatek.
| Hledisko | Dluhopis Republiky | Dluhopisový fond / ETF |
|---|---|---|
| Výnos předem | Daný (fixní), nebo dle inflace | Není jistý |
| Riziko emitenta | Jen stát (nízké) | Rozloženo mezi mnoho emitentů |
| Likvidita | Vázáno do splatnosti | Prodej kdykoli |
| Roční poplatek | Žádný | Ano (TER) |
Zdroj: obecná charakteristika nástrojů, PorovnejFondy.cz. Přehled je ilustrativní.
Poplatek u fondů přitom není detail. V naší databázi vychází medián nákladovosti (TER) dluhopisových fondů znatelně nad úrovní ETF a rozdíl se na delším horizontu nasčítá (zdroj: databáze PorovnejFondy, data k 30. 9. 2026). Kolik konkrétně platíte u svého fondu, si spočítáte v kalkulačce kolik vás stojí fond a výnosy dluhopisových fondů vedle sebe najdete ve srovnávači fondů.
Co jsou Dluhopisy Republiky?
Dluhopisy Republiky jsou spořicí státní dluhopisy určené přímo občanům, které vydává Ministerstvo financí ČR. Půjčujete peníze státu a ten vám je po uplynutí doby splatnosti vrací zpět i s úrokem. Patří mezi nejméně rizikové nástroje na trhu, protože za splacení ručí stát, výměnou za to nabízejí nižší výnos než akcie nebo akciové fondy.
Jaký mají Dluhopisy Republiky výnos v roce 2026?
Ministerstvo financí v roce 2026 vydalo dluhopisy s datem emise 15. 7. 2026 (Fixní dluhopis, Protiinflační dluhopis a Flexi Bond 001) a 15. 10. 2026 (Flexi Bond 002). Emise z 15. 7. 2026 šlo upisovat od 14. 5. do 28. 6. 2026. Fixní dluhopis se splatností 15. 7. 2031 má sazbu 3,50 % v 1. a 2. roce, 4,25 % ve 3. roce, 5,00 % ve 4. roce a 6,50 % v 5. roce, při ročním reinvestování výnosů to odpovídá výnosu do splatnosti 4,544 % p.a. Protiinflační dluhopis se splatností 15. 7. 2031 má sazbu podle meziroční inflace za květen, nejvýše 5,00 %, v 5. roce navíc 2,50 %. Flexi Bond 001 nesl 3,75 % p.a. za období od 15. 7. do 15. 10. 2026. Emisi z 15. 10. 2026 šlo upisovat od 24. 8. do 4. 10. 2026. Flexi Bond 002 nese 3,75 % p.a. za období od 15. 10. 2026 do 15. 1. 2027. Výnosy platí pro danou emisi, u dalších emisí se mění (zdroj: dluhopisy.gov.cz, ověřeno 21. 10. 2026).
Kdy bude další emise Dluhopisů Republiky?
Upisovací období další emise Ministerstvo financí k 21. 10. 2026 nevyhlásilo. Termíny zveřejňuje na dluhopisy.gov.cz v sekci Upisovací období.
Co je Flexi Bond 002?
Flexi Bond 002 je zkrácený název 2. emise Vyměnitelné státní pokladniční poukázky České republiky pro fyzické osoby (ISIN CZ0001007744). Datum emise je 15. 10. 2026, splatnost 15. 1. 2027 a výnos 3,75 % p.a. za výnosové období od 15. 10. 2026 do 15. 1. 2027. Upisovat ho šlo od 24. 8. do 4. 10. 2026, nejméně 1 000 kusů po 1 Kč a nejvýše 3 000 000 kusů. Do Flexi Bondu 002 se automaticky vyměnil Flexi Bond 001, pokud jeho vlastník do 9. 10. 2026 nepožádal o splacení. Předčasně splatit ho nelze. Peníze se vrátí ke splatnosti, když vlastník od 16. 10. 2026 do 11. 1. 2027 požádá o ukončení automatické výměny, jinak se i s výnosem vymění do další emise (zdroj: dluhopisy.gov.cz, ověřeno 21. 10. 2026).
Kde a jak koupit Dluhopisy Republiky?
Celý nákup vyřídíte elektronicky a bez poplatků přes portál Spořicí dluhopisy ČR (dluhopisy.gov.cz). Fixní i Protiinflační dluhopis lze koupit také na vybraných pobočkách České spořitelny a všechny typy na vybraných pobočkách ČSOB. Investovat jde už od 1 000 Kč, nejvýše 3 miliony korun na jednoho občana do každého typu dluhopisu (každý typ je samostatná emise) za jedno upisovací období, takže v prvním upisovacím období šlo rozložit až 9 milionů korun po 3 milionech do fixního, protiinflačního i Flexi Bondu (zdroj: tisková zpráva MF ze 14. 5. 2026 a oznámení o úpisu na dluhopisy.gov.cz, k 09/2026).
Daní se výnos z Dluhopisů Republiky?
Úrokový výnos z Dluhopisů Republiky je u fyzických osob osvobozen od daně z příjmů podle § 4 odst. 1 písm. x) zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů (osvobození platí pro dluhopisy vydané Českou republikou nebo jiným státem EU či EHP od 1. 1. 2021), takže se z výnosu na rozdíl od úroků ze spořicích účtů nestrhává 15% srážková daň a do daňového přiznání se neuvádí (zdroj: dluhopisy.gov.cz, úrokové sazby emise 15. 7. 2026, a tisková zpráva MF ze 14. 5. 2026). Nejde o daňové poradenství, konkrétní dopad na vaši situaci ověřte s daňovým poradcem.
Dluhopisy Republiky, nebo dluhopisový fond?
Dluhopisy Republiky mají výnos i splatnost předem daný a za splacení ručí stát, ale peníze v nich vážete až do splatnosti a chybí diverzifikace mezi více emitentů. Dluhopisový podílový fond, nebo ETF drží desítky až stovky dluhopisů, jsou likvidnější a dají se prodat kdykoli, výnos ale předem jistý není a platíte roční poplatek (TER). Nejde o soupeře, ale o dva různé nástroje pro různé cíle.
Jsou Dluhopisy Republiky bez rizika?
Kreditní riziko je minimální, protože za splacení ručí Česká republika. Zůstává ale riziko inflace u fixního výnosu (pokud inflace překoná úrok, reálně proděláte) a riziko likvidity, tedy že peníze potřebujete dřív, než dluhopis doběhne. Proto se posuzují podle horizontu a účelu, ne jen podle úroku.
Upozornění: Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Text má informativní charakter a nepředstavuje investiční ani daňové doporučení. Uvedené výnosy platí pro konkrétní emisi a mohou se u dalších emisí měnit. Před rozhodnutím můžete využít individuální konzultaci.
Víte, jak si váš fond vede proti trhu za posledních deset let?
Pošlete nám fondy, které držíte, a posoudíme na historických datech, jak si vedou proti trhu i proti podobně zaměřeným podílovým fondům a ETF. Bez závazku a prodejního tlaku. Poradenství vede partner Kiwi partners s.r.o., vázaný zástupce zapsaný v seznamu ČNB, který jedná na účet zastoupeného SAB servis s.r.o.