Poplatky českých fondů. Volně k citaci.

Klíčová čísla

Věty jsou napsané tak, aby šly citovat doslova, včetně čísla, jednotky a data.

• Medián roční nákladovosti (TER) fondů a ETF dostupných v České republice je 1,79 % ročně (1 200 fondů, data k 30. 6. 2026, zdroj PorovnejFondy.cz).
• Průměrné TER téhož vzorku je 1,62 % ročně, mezikvartilové rozpětí sahá od 1,28 % do 1,96 %.
• 253 z 1 200 fondů dostupných v ČR si účtuje více než 2 % ročně, což je 21 % nabídky.
• 88 fondů a ETF má TER do 0,5 % ročně, tedy 7 % nabídky.
• Nejlevnější fond ve vzorku má TER 0,03 % ročně, nejdražší 4,00 % ročně, poměr mezi nimi je 133násobek.
• Desetina nejlevnějších fondů má TER do 0,76 %, desetina nejdražších nad 2,25 %.
• Z fondů a ETF dostupných v ČR je 354 vedeno v korunách, 488 v eurech a 358 v dolarech (data k 30. 6. 2026, zdroj PorovnejFondy.cz).
• Měnově zajištěnou třídu nabízí 82 fondů. Jejich medián TER je 1,83 % ročně proti 1,78 % u nezajištěných, zajištění tedy stojí zhruba 0,05 p. b. ročně.

Rozložení poplatků na trhu

Kolik fondů spadá do kterého pásma ročního poplatku. Součet je 1 200 fondů.

Vizuálně totéž, ale fond po fondu, najdete v poplatkové mapě trhu.

Medián podle kategorie fondu

Medián podle správce

Deset správců s nejvyšším mediánem TER a pět s nejnižším, vždy jen správci s alespoň pěti fondy. Kompletní seznam je v datovém souboru. Jde o náklady, ne o hodnocení kvality.

Druhý dataset: vlastní měření na komoditách

Kromě dat o poplatcích zveřejňujeme i vlastní měření na denních kotacích zlata, akcií těžařů zlata a ropy. Měřeno k 25. 8. 2026. Zlato a těžaři za období 11. 11. 2009 až 25. 8. 2026, ropa za období 2. 6. 2010 až 25. 8. 2026.

Dataset obsahuje průměrné roční výnosy, největší propady, roky strávené pod předchozím vrcholem, citlivost těžařů na pohyb zlata včetně testu asymetrie a citlivost ropných akcií na cenu ropy. U každého nálezu je i výsledek kontroly, tedy jak vyšel v první a ve druhé polovině okna. Co neobstálo v obou, netvrdíme.

Metodika: měří se na denních procentních změnách, ne na úrovních cen, protože obě řady trendují. Asymetrie se testuje jednou regresí s interakčním členem, protože rozdělení dnů podle znaménka dává opačný a vadný výsledek. Řady, které nepokrývají společné okno, jsou vyřazené, aby se nesrovnávaly proti jinému období.

Zdroj kotací: Yahoo Finance. Výnosy akcií a ETF včetně dividend, futures bez. Dataset popisuje historický vývoj, nejde o investiční doporučení ani o predikci. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.

Podrobný rozbor těch dat je v článcích těžaři zlata jako páka na zlato a ropa: jak na ní nevydělat.

Třetí dataset: poplatky ověřené proti dokumentu správce

Srovnávače přebírají čísla o nákladovosti z datových zdrojů a dál je nekontrolují. My jsme u 923 fondů porovnali roční nákladovost s primárním zdrojem, tedy se sdělením klíčových informací (KID) správce nebo s jeho vlastní datovou službou. U 64 fondů se náš údaj lišil a opravili jsme ho podle dokumentu.

V datové sadě je u každého fondu naše hodnota, hodnota z dokumentu, zdroj ověření a u fondů, kde jsme se mýlili, i to, jaké číslo jsme drželi předtím. Nic z toho neschováváme: největší nález byl fond vedený jako dvakrát dražší, než uvádí jeho dokument, a jiný naopak o 1,80 procentního bodu levnější, než ve skutečnosti je.

Ověřeno k 26. 8. 2026. Postup popisuje metodika srovnání, oddíl 5b. Ověřování pokračuje u dalších správců, sada se bude rozšiřovat.

Čtvrtý dataset: výnosy ověřené proti dokumentu správce

Poplatek jde ověřit snadno, stojí v dokumentu s klíčovými informacemi. Výnos v něm ale není. Právě proto se výnosy fondů běžně přebírají od dodavatele dat a nikdo je proti primárnímu zdroji nekontroluje. Ukázalo se, že to jde: výkonnost má v PRIIPS samostatnou přílohu a část správců ji zveřejňuje adresovanou přímo podle ISIN.

U 865 fondů od 14 správců jsme z té přílohy přečetli kalendářní roční výnosy a porovnali je s tím, co máme v databázi. U 854 z nich (99 %) rozdíl nepřesáhl pásmo dané kolísavostí fondu, u 11 ano a u 29 jsme data podle dokumentu opravili.

Proč rozdíl není nula a proč to není chyba: naše hodnoty jsou klouzavé k datu ocenění databáze, dokument uvádí kalendářní roky. Obě čísla měří jiné okno, takže přesná shoda neexistuje. Pásmo se proto nepočítá paušálně, ale z rozpětí ročních výnosů toho konkrétního fondu: dluhopisový fond má pásmo úzké, těžaři zlata široké. V sadě je u každého fondu naše hodnota, hodnota z dokumentu i rozdíl, ať si to jde přepočítat.

Ověřování pokračuje u dalších správců, sada se bude rozšiřovat. Postup popisuje metodika srovnání. Dataset popisuje historický vývoj, nejde o investiční doporučení. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.

Pátý dataset: pořadí fondů ve dvou pětiletkách

Žebříčky ukazují, kdo vydělal. Tenhle dataset odpovídá na otázku, jestli se to opakuje. Obsahuje 353 akciových fondů dostupných v ČR, u každého výnos a pořadí ve dvou nepřekrývajících se pětiletkách. Pořadová korelace obou období je -0,23, tedy mírně záporná: pořadí se spíš obracelo než opakovalo.

Metodika: výnos první pětiletky se odvozuje ze složeného úročení z desetiletého a pětiletého výnosu, protože ta dvě období se překrývají a nedá se z nich přímo dělat „dřív versus potom“. Pořadí se počítá uvnitř akciové kategorie; napříč kategoriemi vzniká Simpsonův paradox a výsledek má opačné znaménko.

V datech jsou jen fondy existující k 30. 6. 2026, zrušené a sloučené chybí, takže skutečná stálost výkonnosti je patrně nižší, než dataset ukazuje. Výnosy jsou v základní měně fondu. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.

Celý rozbor včetně výhrad je na stránce opakuje se výkonnost fondů.

Šestý dataset: výkonnost účastnických fondů penzijního spoření

Roční zhodnocení 37 účastnických fondů 9 penzijních společností za roky 2018 až 2025 a anualizace za 3, 5 a 7 let. Zdroj je veřejná tabulka Asociace penzijních společností ČR, která existuje jen jako PDF; tady je strojově čitelná. Zarovnání roků u fondů s krátkou historií je ověřené přepočtem: anualizace musí vyjít z ročních hodnot.

Data k 31. 12. 2025, přepsáno 11. 9. 2026. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Srovnání poskytovatelů nad těmito daty je na stránce nejlepší penzijní spoření, tahák ke stažení na srovnání penzijních společností.

Licence a jak citovat