Strategie

Pravidlo 4 %: kdy můžu odejít do předčasné penze (FIRE)

Jan Filip · investiční analytik · 10 min čtení

Představte si, že nemusíte chodit do práce. Ne protože jste vyhráli v loterii, ale protože vám vaše peníze vydělávají dost na běžný život. Přesně o tomhle je hnutí FIRE a pravidlo 4 %. Je to jednoduchý vzorec, který vám řekne, kolik musíte mít naspořeno, abyste mohli odejít do předčasné penze. Pojďme si ho rozebrat na číslech a hlavně na rizicích, o kterých se moc nemluví.

Co je pravidlo 4 % a odkud se vzalo

Pravidlo 4 % je historický model, ne garance. Vzniklo v USA. Poprvé ho v roce 1994 popsal finanční poradce William Bengen. O čtyři roky později ho proslavila takzvaná Trinity study, kterou napsali tři profesoři z Trinity University.

Co zjistili? Vzali desítky let historických dat amerického trhu. Rozdělili je na překrývající se třicetiletá období. A testovali, kolik si může člověk každý rok vybírat z portfolia, aniž by mu peníze za třicet let došly. Výsledek byl zhruba 4 % z počátečního kapitálu ročně, upravované o inflaci.

Z toho plyne klíčové číslo. Pokud si bezpečně vybíráte 4 % ročně, znamená to, že potřebujete mít naspořeno 25násobek svých ročních výdajů. Matematika je prostá. 100 % děleno 4 % se rovná 25.

Jak spočítat své FIRE číslo

Tohle je nejdůležitější věta celého článku. Vezměte své roční výdaje a vynásobte je 25. To je částka, kterou potřebujete.

Nejde o váš plat. Jde o to, kolik reálně utratíte za rok. Bydlení, jídlo, auto, dovolená, děti, všechno dohromady. Čím méně utrácíte, tím menší kapitál vám stačí. Proto lidé z FIRE komunity tolik řeší úsporu nákladů. Každá tisícikoruna měsíčních výdajů navíc znamená 300 000 Kč navíc na účtu.

Pojďme se na to podívat v tabulce. Čísla jsou ilustrativní a počítají jen samotný princip 25násobku.

Vidíte ten vzorec. Když chcete žít za 30 000 Kč měsíčně bez práce, cílíte zhruba na devět milionů. Zní to jako hodně. Ale s pravidelným investováním a časem na své straně je to reálnější, než si většina lidí myslí. Spočítat si vlastní variantu můžete v naší FIRE kalkulačce nebo si pohrajte s obecnou investiční kalkulačkou.

Proč to vůbec funguje

Logika stojí na výnosu z investic. Dlouhodobý historický výnos širokého akciového trhu se ilustrativně pohybuje kolem 7 % ročně před inflací. Pokud si vybíráte jen 4 %, zbytek by měl teoreticky pokrýt inflaci a portfolio dál růst.

Klíčové slovo je teoreticky. Trh nikdy neroste rovnoměrně. Jeden rok přidá 20 %, další spadne o 15 %. Pravidlo 4 % počítá s tím, že v dobrých letech necháváte část výnosů v portfoliu jako polštář na ty horší. Minulá výkonnost ale nezaručuje budoucí.

Rizika, která pravidlo 4 % skrývá

Tady končí pohádka a začíná realita. Pravidlo má své díry a ty byste měli znát dřív, než dáte výpověď.

Riziko posloupnosti výnosů. Tohle je největší nepřítel předčasného důchodce. Pokud trh spadne hned v prvních letech vaší penze, je to mnohem horší než stejný propad o dvacet let později. Vybíráte totiž peníze z portfolia, které zrovna ztratilo hodnotu. A propadlý kapitál se pak hůř vzpamatovává. Stejný průměrný výnos může vést k úplně jinému konci podle toho, kdy přišly dobré a kdy špatné roky.

Dlouhý horizont. Trinity study počítala s třiceti lety. Když ale odcházíte do penze v padesáti nebo dokonce ve čtyřiceti, potřebujete, aby peníze vydržely klidně padesát let. Na delší horizont je pravidlo 4 % odvážnější. Proto řada lidí z FIRE komunity volí opatrnější variantu kolem 3,5 %. To znamená vyšší cílový kapitál, zhruba 28násobek až 30násobek ročních výdajů.

České daně a prostředí. Trinity study stojí na americkém trhu s dlouhou historií. České prostředí má svoje specifika. Z prodeje cenných papírů se v Česku platí daň, pokud je nedržíte dostatečně dlouho. Při splnění tříletého časového testu bývá příjem z prodeje osvobozen. Existuje i roční limit do 100 000 Kč příjmu z prodeje, kde se daň také neřeší. Tahle pravidla se ale mění, takže si je vždy ověřte k aktuálnímu roku. Inflace v Česku se navíc dlouhodobě pohybuje kolem cíle ČNB, tedy zhruba 2 %, ale umí vystřelit výš. A historie zdejšího kapitálového trhu je kratší než ta americká, takže slepě přenášet americká čísla nedává smysl.

Varianty pravidla pro klidnější spánek

Statický výběr 4 % je hezký na papíře. V praxi se vyplatí být pružný. Dynamický výběr znamená, že v dobrých letech si dovolíte trochu víc a v krizových letech přitáhnete opasek. Tím dramaticky snižujete riziko, že vám peníze dojdou.

Další možnost je mít rezervu na dva až tři roky výdajů v hotovosti nebo konzervativních nástrojích. Když přijde propad, žijete z rezervy a nemusíte prodávat akcie v nejhorším možném okamžiku. Jak složit portfolio, které tohle zvládne, vám pomůže odhalit srovnávač fondů.

Jak se k FIRE číslu reálně dopracovat

Celé to stojí na dvou pákách. Míra úspor a čas.

Míra úspor je procento příjmu, které každý měsíc investujete. Kdo odkládá 15 %, jde k nezávislosti pomalu. Kdo zvládne 40 nebo 50 %, zkracuje cestu o desetiletí. Není to jen o tom, kolik vyděláte. Vyšší úspory totiž zároveň snižují vaše výdaje, takže potřebujete menší cílový kapitál. Působí to z obou stran.

Čas je váš druhý spojenec. Složené úročení potřebuje roky, aby se rozjelo. Investice na začátku se zdají malé. Po patnácti až dvaceti letech ale výnosy z výnosů často převýší to, co jste vložili. Proto je nejlepší den na začátek včerejšek a druhý nejlepší dnes.

Postup je jednoduchý na pochopení, těžší na vydržení. Zjistěte své roční výdaje. Vynásobte je 25 nebo raději 28. Spočítejte, kolik měsíčně musíte investovat, abyste k číslu došli ve zvoleném čase. A držte se plánu i ve chvílích, kdy trh padá a média straší krizí.

Shrnutí na závěr

Pravidlo 4 % není kouzelná formule ani garance. Je to historický model a rozumný odhad, kolik kapitálu potřebujete pro život z výnosů. 25násobek ročních výdajů vám dá hrubý cíl. Opatrnější 3,5 % a dynamický výběr vám pak pomohou ustát rizika jako posloupnost výnosů, dlouhý horizont nebo daně. Žádná investice ale není bez rizika ztráty a tenhle text je informativní, nikoli investiční doporučení.

Pokud chcete mít své číslo spočítané přesně a vědět, jaké portfolio k němu vede, projděte si to s někým, kdo to dělá denně. Nezávazná konzultace vám ušetří roky pokusů a omylů.