Fondy

Podílové fondy, nebo ETF? Praktické srovnání pro českého investora

Jan Filip · zakladatel a finanční analytik · 7 min čtení

Podílové fondy i ETF řeší stejný problém, jak rozložit peníze do desítek či stovek cenných papírů, aniž byste je museli nakupovat jednotlivě. V detailech se ale liší natolik, že volba ovlivní vaše náklady, daně i to, jak snadno se k investici dostanete. Pojďme si to srovnat bez marketingových frází.

Co je podílový fond a co je ETF

Podílový fond spravuje investiční společnost. Vy nakoupíte podílové listy, správce za sdružené peníze sestavuje a průběžně upravuje portfolio. Cena se stanovuje zpravidla jednou denně.

ETF (burzovně obchodovaný fond) je svou podstatou také fond, ale obchoduje se na burze jako akcie, průběžně během dne. Drtivá většina ETF je pasivní: kopíruje index (např. MSCI World) místo toho, aby se ho snažila „přechytračit“.

Poplatky: kde se rozhoduje o dlouhodobém výnosu

Nejdůležitější číslo je celková nákladovost, TER. U pasivních ETF se běžně pohybuje mezi 0,05 a 0,30 % ročně. U aktivně řízených podílových fondů bývá 1,0 až 2,5 % ročně, někdy k tomu přibývá vstupní poplatek. Rozdíl 1,5 procentního bodu ročně se na horizontu 20–30 let promítne do statisíců korun. Poplatky jsou jediná část výnosu, kterou máte plně pod kontrolou, proto jim věnujte pozornost jako první.

Aktivní, nebo pasivní správa

Aktivní fond se snaží vybírat „ty správné“ tituly a překonat trh. Data ale dlouhodobě ukazují, že většina aktivních fondů svůj index po započtení poplatků nepřekoná. To neznamená, že aktivní správa nemá místo, v méně efektivních segmentech trhu nebo u specifických strategií dává smysl. Pro jádro dlouhodobého portfolia ale bývá levný pasivní nástroj solidní volbou.

Daně v Česku

U obou nástrojů platí v ČR časový test: pokud cenné papíry držíte déle než 3 roky, je zisk z prodeje osvobozen od daně z příjmů (do zákonem stanovených limitů). Z tohoto pohledu jsou si podílové fondy i ETF rovny. Pozor na ETF, která dividendy vyplácejí, vyplacená dividenda se daní; akumulační třídy fondů tuto starost řeší tím, že výnosy reinvestují.

Dostupnost a jak nakoupit

Podílové fondy koupíte u banky, u investiční společnosti nebo přes poradce, často i formou pravidelných měsíčních vkladů od pár set korun. ETF nakoupíte přes obchodníka s cennými papíry či brokera; pravidelné investování do ETF dnes nabízí řada platforem také. Podílový fond bývá pohodlnější pro úplného začátečníka, ETF zase přitahuje nižšími náklady.

Co si tedy vybrat

Není to souboj, kde jeden vyhraje. Pasivní ETF dává smysl jako levné jádro dlouhodobého portfolia. Kvalitní podílový fond může doplnit oblasti, kde oceníte aktivní řízení nebo komfort pravidelné investice. Klíčové je nedívat se jen na minulý výnos, ale na kombinaci nákladů, rizika a souladu s vaším cílem a horizontem.