Komentář ke zprávě
Zlaté Hory mají zlato za 18 miliard. Jak se k zlatu dostat bez dolu a co stojí riziko těžařů
Ložisko u Zlatých Hor by podle státního podniku Diamo vydalo za deset let zlato za zhruba 17,9 miliardy korun. Zní to jako poklad, ale pro úspory obyčejného Čecha z toho plyne hlavně jedna lekce: k zlatu se dá dostat i bez dolu a riziko těžby si nemusíte kupovat, pokud nechcete.
Co se stalo
Diamo shrnulo výsledky průzkumu a první část studie proveditelnosti pro ložisko v Jeseníkách. Jak píší Seznam Zprávy s odkazem na ČTK, ročně by se dalo vytěžit asi 620 kilogramů zlata, za deset let tedy 6,2 tuny. Geologické zásoby odhaduje podnik na 11 tun. Vedle zlata by šel z rudy zinek a měď. Celý projekt počítá s patnácti lety: tři roky přípravy, deset let těžby a dva roky sanace. Před první tunou rudy ale musí přijít další průzkum, posouzení vlivu na životní prostředí a povolení. Zastupitelstvo Zlatých Hor plán loni odmítlo. Městu by těžba podle Diama přinesla kolem 8,4 milionu korun ročně na poplatcích a dani.
Kolik to je ve skutečnosti
Z čísel Diama vychází cena zhruba 2,9 milionu korun za kilogram, tedy kolem 90 tisíc korun za trojskou unci. Pro srovnání: Česká národní banka měla podle svých údajů na konci září v rezervách 87,4 tuny zlata, o 5,0 tuny víc než na konci června. Za jediné čtvrtletí tak centrální banka nakoupila skoro tolik, kolik by důl vydal za celou dekádu. Při stejné ceně má zlato ČNB hodnotu přes 252 miliard korun a cílem je 100 tun do roku 2028.
Kov, nebo těžaři
Zprávu o dole je dobré číst i jako připomínku, co všechno nese těžba: roky čekání na povolení, odpor obce, náklady na energii a lidi, nejistou výtěžnost. Přesně tato rizika kupuje investor, který si pořídí fond akcií těžařů. Zisk těžaře je rozdíl mezi cenou zlata a náklady těžby, a proto jeho akcie reagují na pohyb ceny kovu silněji, a to oběma směry.
Data posledních let to ukazují. Fond těžařů zlata CPR Global Gold Mines v korunové třídě měl za pět let do 30. 9. 2026 zhodnocení 26,29 % ročně, za tři roky 49,52 % ročně a za poslední rok 28,65 %. Fond na fyzické zlato iShares Physical Gold ETC v dolarech vydělal za pět let 18,95 % ročně, za tři roky 30,54 % a za rok 9,05 %. Generali Fond zlatý v korunách měl za pět let 16,09 % ročně. Široký fond světových akcií iShares Core MSCI World dosáhl 11,95 % ročně. Všechna čísla jsou po průběžných poplatcích, ty u fondu těžařů činí 2,05 % ročně, u zlatého ETC 0,12 %. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích.
Graf vypadá jako jasná výhra těžařů, jenže vznikl v období, kdy zlato trhalo rekordy. Když cena zlata klesá, páka funguje opačně a těžaři ztrácejí víc než kov. U dolarových fondů navíc výsledek v korunách ovlivňuje kurz.
Co si z toho vzít
Za prvé, zlato v portfoliu dává smysl hlavně jako pojistka, ne jako hlavní motor. Nevyplácí úroky ani dividendy a jeho cena umí roky stát nebo padat.
Za druhé, rozlišujte, co kupujete. Fond fyzického zlata sleduje cenu kovu. Fond těžařů je akciová investice s vyšším kolísáním a vlastními riziky firem, podobnými těm, které teď řeší Zlaté Hory.
Za třetí, sledujte poplatky a měnu. Rozdíl mezi nákladovostí desetin procenta a dvou procent ročně se za deset let sečte ve velkou částku.
Zlato v portfoliu
Kolik zlata patří do vašeho portfolia, a v jaké podobě? Výnosy a poplatky zlatých a komoditních fondů porovnáte ve srovnávači fondů, co udělá pravidelná investice za deset let, ukáže investiční kalkulačka. A pokud chcete projít, jak zlato zapadne k vašim dalším investicím, konzultujte své portfolio s naším týmem.