Komerční banka · investice

Investiční zlato u Komerční banky: co reálně kupujete a kolik to stojí

Stanislav Lenděl · zakladatel · 8 min čtení

Aktualizováno 08/2026

Tohle je nezávislé srovnání od PorovnejFondy.cz, nejde o stránky Komerční banky ani o službu, kterou by KB schvalovala. Popisujeme veřejně dostupné parametry její nabídky vlastními slovy a doplňujeme kontext, který v produktovém letáku obvykle nenajdete. Investiční zlato je u KB jediný investiční produkt, kde si kupujete hmatatelnou věc, a právě proto se chová jinak než fondy: má vyšší jednorázový náklad, průběžnou cenu za úschovu a výrazně horší likviditu. Tahle stránka se soustředí na dvě otázky, které rozhodují nejvíc: kolik to skutečně stojí a jak rychle se z toho dá dostat ven.

Co si u Komerční banky reálně kupujete

KB u své nabídky uvádí uzanční slitky o ryzosti 999,9 z tisíce, tedy 24 karátů, konkrétně stogramové slitky značek Münze Österreich a Argor Heraeus, zatavené v plastové fólii. Slitek můžete nechat v úschovně banky, nebo si ho vyzvednout na vybraných pobočkách. Znamená to, že nekupujete podíl ve fondu ani certifikát navázaný na cenu zlata, ale konkrétní kus kovu evidovaný na vašem portfoliovém účtu.

Pozor na časté nedorozumění. Vedle zlata se na stránkách KB nabízejí produkty s částkami od 100 Kč nebo od 500 Kč měsíčně. Ty se ale vážou k podílovým fondům a k řešení investičních fondů, nikoli ke zlatu. U zlata je nejmenší obchodovanou jednotkou stogramový slitek, takže vstupní částka odpovídá tržní ceně sta gramů kovu. Pravidelné spoření po stokorunách do zlata to tedy není.

Jak nákup a prodej probíhá

Zlato se u KB neobchoduje průběžně jako akcie. Banka uvádí, že validované nákupní pokyny zpravidla realizuje dvakrát denně, a to během patnácti minut ve 13:00 a v 16:00. Zároveň si vyhrazuje právo pokyn v odůvodněných případech nerealizovat nebo ho realizovat v jiný čas, například když dodavatel zlata nesdělí cenu nebo není schopen dodat dostatečný objem slitků. Prodej podle banky probíhá v průběhu daného obchodního dne.

Praktický dopad je jednoduchý: mezi vaším rozhodnutím a realizací je časová prodleva, během které se cena kovu pohybuje. U nástroje, jehož cena běžně kolísá o jednotky procent za den, to není detail. Banka zároveň uvádí, že obchody realizuje pouze na základě vašich pokynů a jen tehdy, jsou-li dostatečně kryté zlatem nebo penězi, takže nehrozí obchodování na páku.

Kolik to stojí: ceník a co z něj plyne

Zdroj: sekce Poplatky na produktové stránce Investiční zlato, Komerční banka, ověřeno k 10. 8. 2026. Uvedené sazby jsou orientační a mohou se změnit. Závazný je vždy aktuální ceník a sazebník banky a dokumentace konkrétního produktu, u investičních nástrojů také dokument KID.

Sečteno popisně, bez doporučení: pokud zlato koupíte a později prodáte, zaplatíte na obstarání přibližně 8 % dohromady, protože 4 % padnou na každé straně obchodu. Přesná částka se liší, protože každá noha se počítá z objemu daného obchodu, ne z původní ceny. K tomu se přičítá 0,3 % ročně za úschovu, pokud slitek necháte v bance. Při pěti letech držení v úschovně jde orientačně o dalších zhruba 1,5 %. Cena zlata tedy musí vyrůst přibližně o desetinu, než se dostanete na nulu. Nejde o argument proti zlatu, jen o číslo, se kterým je férové počítat předem.

Daně: DPH a daň z příjmu jsou dvě různé věci

Investiční zlato je podle zákona o dani z přidané hodnoty od této daně osvobozeno, pokud splňuje zákonné parametry ryzosti a formy. Právě tím se liší od stříbra a dalších kovů, u kterých DPH startovní pozici zhoršuje. KB u poplatku za obstarání ve svém ceníku výslovně uvádí poznámku včetně DPH, takže sazbu 4 % berte jako konečnou, nikoli jako základ, ke kterému se ještě něco přičte.

Osvobození od DPH se ale týká pořízení kovu, ne případného zisku z prodeje. Zdanění zisku se řídí zákonem o daních z příjmů a závisí na vaší konkrétní situaci, včetně případných časových testů a limitů pro osvobození. Daňová pravidla se navíc mění. Konkrétní dopad proto probírejte s daňovým poradcem a vycházejte z aktuálního znění zákona, ne z tohoto textu. PorovnejFondy.cz není daňový ani investiční poradce.

Nevýhody, které je potřeba znát předem

• Vysoký náklad na vstupu i výstupu. 4 % na každé straně obchodu je řádově víc než u burzovně obchodovaných nástrojů navázaných na zlato.
• Zpětný odkup není garantovaný. KB uvádí, že odkup negarantuje, pouze zajistí zpětný prodej, pokud lze obchod na trhu uzavřít a zlato přijme protistrana.
• Uzamčení k jednomu poskytovateli. Zpětný prodej banka umožňuje jen u slitků, jejichž nákup sama zprostředkovala. Zlato koupené jinde vám neodkoupí.
• Fólie rozhoduje. Ke zpětnému prodeji lze převzít pouze slitky zatavené v nepoškozené originální fólii. Otevřený obal znamená problém s prodejem zpět.
• Hrubá granularita. Nejmenší jednotkou je stogramový slitek. Nedá se koupit za volnou částku ani prodat polovina pozice.
• Měnové riziko. Zlato se na světových trzích kótuje v dolarech nebo eurech, KB zprostředkuje obchod v korunách. Výsledek tak ovlivňuje i vývoj kurzu, nejen cena kovu.
• Zlato nic nevyplácí. Nenese úrok ani dividendu, celý výsledek stojí na ceně kovu. Průběžná úschova přitom ukrajuje každý rok.
• Pokyny jen dvakrát denně. Mezi rozhodnutím a realizací je prodleva, kterou nemáte pod kontrolou.

V čem je nabídka KB naopak silná

Bylo by nefér skončit u seznamu mínusů, protože banka tady dělá několik věcí lépe, než je v této kategorii zvykem:

• Poplatky má veřejně na stránce. Sazba za obstarání i za úschovu je uvedená přímo u produktu, ne schovaná v dokumentu za přihlášením. To u obchodníků s drahými kovy zdaleka není samozřejmost, tam se náklad často skrývá v rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou.
• Řeší za vás úschovu. Slitek zůstane v úschovně banky, nemusíte doma řešit trezor ani pojištění. A pokud kov chcete fyzicky držet, výběr je zdarma.
• Sama varuje před přeexponováním. V upozornění na rizika KB doporučuje investovat do zlata nejvýše 5 % majetku klienta a výslovně zmiňuje měnové riziko. To je konzervativnější a poctivější formulace, než jakou u zlata běžně slyšíte.
• Známé značky a jasná ryzost. Münze Österreich a Argor Heraeus jsou na trhu zavedené, ryzost 999,9 je standard, se kterým se dobře pracuje i při případném prodeji jinam.
• Žádná páka. Obchody se realizují jen tehdy, jsou-li kryté zlatem nebo penězi.

S čím investiční zlato u KB srovnat

Než se rozhodnete, postavte nabídku banky vedle alternativ. Každá řeší jiný cíl a má jiný nákladový profil:

• Burzovně obchodované produkty navázané na cenu zlata. Roční náklad se orientačně pohybuje ve zlomcích procenta, obchodují se během celého burzovního dne a nemáte náklady na úschovu. Nedostanete ale kov do ruky a nesete riziko emitenta a strukturu produktu, kterou je nutné si přečíst v dokumentaci.
• Nákup u specializovaného obchodníka s drahými kovy. U větších slitků bývá rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou nižší, zato si úschovu, pojištění a hledání kupce řešíte sami.
• Fondy zaměřené na drahé kovy nebo těžaře. Chovají se jinak než kov samotný, protože do výsledku vstupuje i provozní výkonnost firem. Náklady a rizika najdete v dokumentu KID a porovnáte je v našem srovnávači fondů.

Rozhodovací pravidlo je přitom jednoduché a nesouvisí s tím, kdo produkt prodává. Pokud chcete kov skutečně vlastnit a jste ochotni zaplatit za to jednorázově víc, dává fyzická forma smysl. Pokud vám jde jen o expozici na cenu zlata jako o součást portfolia, rozhoduje nákladovost a likvidita, a tam fyzický slitek se svými 4 % na každé straně obchodu prohrává. Kolik z výnosu ukrojí náklady na dlouhém horizontu, si spočítáte v kalkulačce kolik mě stojí fond.

Kolik zlata do portfolia

Tady se držíme čísla, které uvádí sama banka: nejvýše 5 % majetku klienta. Je to konzervativnější hranice, než se v článcích o zlatě běžně objevuje, a má logiku. Zlato negeneruje žádný průběžný příjem, prochází dlouhými obdobími poklesu a v korunovém vyjádření se do výsledku promítá i kurz. Čím vyšší váhu mu dáte, tím víc závisí výsledek celého portfolia na jediném aktivu, které vám mezitím nic neplatí.

V praxi to znamená, že zlato patří do satelitní části portfolia, ne do jádra. Jak takové jádro poskládat a jaké váhy jednotlivým složkám dát, rozebíráme na stránce jak si postavit investiční portfolio. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů, u zlata to platí stejně jako u akcií.

Zdroje: produktová stránka Investiční zlato na webu Komerční banky, včetně sekcí Jak to funguje, Poplatky a Upozornění na rizika, ověřeno k 10. 8. 2026. Všechny uvedené sazby, parametry slitků i časy realizace pokynů jsou orientační a mohou se změnit. Závazné jsou vždy aktuální ceník a sazebník banky, smluvní dokumentace a u investičních nástrojů dokument KID (sdělení klíčových informací).

Upozornění: Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů a hodnota investice může klesat i stoupat. Tato stránka je nezávislé srovnání od PorovnejFondy.cz, nejde o stránky Komerční banky ani o obsah, který by KB schvalovala nebo autorizovala. Text má informativní a srovnávací charakter, popisuje veřejně dostupné údaje o službě třetí strany a nepředstavuje investiční, právní ani daňové doporučení. Uvedená čísla jsou orientační, ověřte si je v aktuálním ceníku dané instituce a v dokumentu KID. Před rozhodnutím doporučujeme individuální konzultaci.