Komerční banka · investice

Dynamické investování u KB: akciové fondy, ETF a co vás stojí kolísání

Stanislav Lenděl · zakladatel · 8 min čtení

Aktualizováno 08/2026

Konzervativní přístup drží hodnotu klidnou a výnos skromný. Dynamický přístup dělá pravý opak: bere na sebe kolísání, aby si nárokoval vyšší dlouhodobý výnos akciových trhů. Není to lepší ani horší volba, je to jiný obchod s rizikem, a hodí se jen tomu, kdo peníze roky nepotřebuje a zvládne se nedívat na účet každý týden.

Komerční banka nabízí obě cesty k dynamické složce. Podílové fondy obhospodařuje skupina Amundi (historicky IKS KB) a KB je jako hlavní distributor prodává přes aplikaci KB+ i na zhruba čtyřech stovkách poboček. Vedle toho provozuje samoobslužný KB Broker, kde si akcie a ETF nakoupíte sami. Podíváme se zvenčí, srovnávacím okem, na to, komu dynamický přístup sedí, jak u KB vypadá v praxi a proč o výsledku často rozhodne pár desetin procenta na poplatcích.

Co je dynamické investování a pro koho dává smysl

Dynamické investování stojí na jednoduché úvaze: akciové trhy dlouhodobě vydělávají nejvíc ze všech běžně dostupných aktiv, ale cenou za to je, že po cestě dokážou spadnout klidně o třetinu i víc a roky se sbírat zpět. Kdo si tuhle jízdu koupí a vydrží u ní, historicky bývá odměněn. Kdo v propadu prodá, promění dočasný pokles v trvalou ztrátu.

Proto dynamický přístup nedefinuje jen výběr fondu, ale hlavně dvě podmínky na straně investora:

• Dlouhý horizont. Peníze, které možná budete za dva nebo tři roky potřebovat, do akciové složky nepatří. Rozumný horizont pro dynamické portfolio se počítá spíš na sedm až deset let a víc.
• Odolnost k výkyvům. Musíte unést, že hodnota bude občas hluboko v mínusu, a nesáhnout na tlačítko prodej v nejhorší chvíli. To je v praxi těžší než výběr konkrétního fondu.

Dynamický neznamená spekulativní. Nejde o časování trhu ani o sázky na jednotlivé tituly, ale o to nechat velkou část portfolia dlouhodobě pracovat v akciích a smířit se s kolísáním jako s nutnou daní. Kolik akciové složky unesete a jak si ji poskládat, je otázka rizikového profilu; když v tom tápete, má smysl probrat ji s licencovaným poradcem, ne se rozhodovat podle jednoho grafu.

Jak se k dynamickému přístupu dostanete u KB

Komerční banka vede k dynamické, tedy akciové složce několika dveřmi a každé mají jinou logiku i cenovku:

• Akciové podílové fondy od Amundi. Aktivně spravované fondy nakoupíte přes KB+ nebo na pobočce. Pravidelně jde investovat už od 100 Kč měsíčně, jednorázově orientačně od 5 000 Kč. Za pohodlí a správu platíte průběžnou úplatu, roční TER se u aktivních akciových fondů běžně pohybuje kolem 1 až 2 %.
• ETF přes KB Broker. Samoobslužná platforma pro online obchodování akcií a ETF. Tady si dynamickou složku stavíte sami z burzovně obchodovaných fondů, jejichž nákladovost u širokých indexových ETF bývá řádově kolem 0,2 % ročně. Výměnou za nižší poplatek nesete vlastní rozhodování a obchodní náklady.
• Delegovaná správa (KB Portfolio). Pokud nechcete vybírat sami, KB nabízí i řízené portfolio, kde alokaci mezi akcie a další aktiva sestavuje a upravuje správce podle zvoleného profilu. Pohodlí je vyšší, poplatková struktura zase jiná, ověřte si ji předem.

Pro pravidelné budování akciové pozice bývá k dispozici i Portfolio builder od 500 Kč měsíčně. Ať zvolíte kteroukoli cestu, minima, vstupní poplatky i průběžnou úplatu berte z tohoto textu jen orientačně a závazná čísla si ověřte v aktuálním ceníku KB a v dokumentu klíčových informací (KID) u konkrétního fondu.

Kolísání není nepřítel, ale cena za výnos

Nejčastější chyba dynamického investora není špatný fond, ale špatná reakce na pokles. Akciová složka roste v dlouhých obdobích tiše a padá krátce a hlasitě. Kdo tenhle rytmus nezná, snadno prodá u dna a připraví se přesně o to zotavení, kvůli kterému do akcií vůbec šel.

Pár věcí, které kolísání zkrotí, aniž byste opouštěli dynamický přístup:

• Pravidelné investování. Když posíláte pevnou částku měsíčně, v propadech nakupujete levněji a průměrujete vstupní cenu. Náladu trhu tím nevyřešíte, ale vyřešíte otázku, kdy investovat.
• Horizont odpovídající riziku. Čím delší období, tím větší šance, že dočasné propady stihnete přesedět. Krátký horizont a vysoká akciová složka jsou nebezpečná kombinace.
• Předem daný plán. Vědět dopředu, že pokles o desítky procent je normální součást cesty, a ne signál k útěku, je polovina úspěchu.

Platí, že minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Historická data ukazují, jak se trh choval, ne jak se zachová. Dynamický přístup se vyplácí tomu, kdo kolísání bere jako sjednanou cenu, ne jako poruchu.

Diverzifikace: riziko, které nemusíte podstupovat zbytečně

U dynamické složky existují dva druhy rizika. Jedno je nevyhnutelné: akcie jako celek kolísají a za to jste placeni. Druhé je zbytečné: přílišná sázka na jednu zemi, jeden sektor nebo pár titulů. To první se odměňuje, to druhé zpravidla ne, jen zvyšuje rozptyl výsledků.

Diverzifikace je nástroj, jak to zbytečné riziko odbourat. Globálně rozložený akciový fond nebo široké indexové ETF drží stovky až tisíce firem napříč zeměmi a odvětvími, takže propad jedné firmy nebo jednoho regionu portfolio nepoloží. Naopak portfolio postavené na dvou třech oblíbených fondech ze stejného koutu trhu vypadá pestře, ale ve skutečnosti sází pořád na totéž.

Praktický důsledek pro klienta KB: než přidáte další akciový fond, ověřte si, co uvnitř reálně drží a jestli se nepřekrývá s tím, co už máte. Skladbu a poplatky konkrétních fondů, které KB nabízí, i to, jak se liší od levnějších ETF, si můžete porovnat v našem srovnávači fondů nad daty více než 1300 fondů. Diverzifikace není o počtu fondů, ale o tom, jestli se navzájem doplňují.

Poplatky: tichá brzda dynamického výnosu

U dynamické složky, kterou držíte dlouhé roky, rozhoduje o konečné částce překvapivě málo věcí a poplatky jsou mezi nimi na předních místech. Na krátkém horizontu je rozdíl mezi aktivním fondem a levným ETF skoro neviditelný. Na dvaceti letech se z pár desetin procenta ročně stane díra o velikosti pořádné dovolené, protože náklad ukrajuje i z výnosu, který by se jinak dál zhodnocoval.

Orientační srovnání nákladovosti u dvou cest k dynamické složce:

• Aktivní akciový fond (Amundi přes KB): roční TER běžně kolem 1 až 2 %, plus případný vstupní poplatek. Platíte za správu a pohodlí distribuce.
• Široké indexové ETF (přes KB Broker): nákladovost řádově kolem 0,2 % ročně, plus obchodní náklady. Levnější, ale sami si hlídáte výběr i rebalancování.

To neznamená, že levnější vždy vyhraje; aktivní fond může přidat hodnotu a ETF vyžaduje víc samostatnosti. Znamená to, že poplatek je jistý náklad, kdežto nadvýkon jistý není. Kolik konkrétně vás daný fond za deset nebo dvacet let bude stát a o kolik připraví váš výnos, si spočítejte v kalkulačce: kolik mě stojí fond. Čísla v ceníku vypadají nevinně, jejich dopad na dlouhém horizontu nikoli.

Zdroje a poznámka: Údaje o nabídce, platformách (KB+, KB Broker, MojeBanka), správci fondů (skupina Amundi, historicky IKS KB) a minimech vycházejí z veřejně dostupných informací Komerční banky a skupiny k srpnu 2026. Uvedená rozpětí poplatků a nákladovosti (aktivní fond orientačně 1 až 2 % ročně, široké ETF řádově kolem 0,2 %) jsou orientační; závazná čísla vždy najdete v aktuálním ceníku KB a ve sdělení klíčových informací (KID) u konkrétního fondu. PorovnejFondy.cz je nezávislé srovnání fondů nad daty více než 1300 fondů, nikoli poskytovatel investičního poradenství. Individuální poradenství zajišťuje Kiwi partners, vázaný zástupce pod dohledem ČNB.

Upozornění: Text má informativní a srovnávací charakter, nejde o investiční doporučení ani o nabídku. Investice do akciových fondů a ETF jsou spojeny s rizikem kolísání hodnoty a možnou ztrátou části investované částky. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.

Upozornění: Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Text má informativní a srovnávací charakter a nepředstavuje investiční doporučení. Uvedené parametry a poplatky jsou orientační, závazné jsou vždy aktuální ceník a dokument KID (sdělení klíčových informací) dané služby či fondu. Před rozhodnutím doporučujeme individuální konzultaci.