Data k roku 2025 · přepočty k 30. 6. 2026
Hodinky a umění jako investice: index rostl, český majitel byl v minusu
Zprávy o sběratelských aktivech se čtou dobře, jenže mají dvě vlastnosti, které se v nich
neuvádějí: počítají se v dolarech a jsou to cenové indexy,
tedy bez aukční přirážky, pojištění a skladování. Kdo drží koruny a platí náklady, dostane
jiné číslo. Někdy s opačným znaménkem. Tady je přepočet.
Zdroje: Knight Frank, WatchCharts a Morgan Stanley, ČNB Přepočty do korun jsou naše
+4,9 %
sekundární trh s hodinkami za rok 2025, v dolarech
-10,7 %
totéž po přepočtu kurzem ČNB do korun
-19,8 %
hodinky za roky 2023 až 2025 dohromady, v korunách (-12,0 % v dolarech)
1,42 % p.a.
index sběratelských aktiv Knight Frank za deset let, v korunách a před transakčními náklady
Co říkají indexy za rok 2025
Knight Frank Luxury Investment Index skončil rok 2025 na -0,4 %. Níže jsou třídy, u kterých vydavatel
číslo za rok 2025 skutečně zveřejnil. Vše v dolarech, cenové indexy.
| Třída | Rok 2025 (USD) | Poznámka |
|---|
| Impresionistické umění | +13,6 % | cenový index segmentu, ne celá třída umění |
| Hodinky | +5,1 % | WatchCharts Overall Market |
| Barevné diamanty | nezveřejněno | Knight Frank uvádí jen slovně „relativně stabilní“ |
| Kabelky Hermès Birkin a Kelly | -0,2 % | … |
| Víno | -2,5 % | Liv-ex Fine Wine 100 |
| Klasická auta | -3,7 % | … |
| Whisky | -10,9 % | … |
U šperků, mincí a nábytku vydavatel číslo za rok 2025 nezveřejnil, takže z této tabulky
nelze určit, která třída byla v indexu nejhorší. Údaj u umění je cenový index
impresionistického segmentu, ne celé třídy umění.
Poznámka ke dvěma číslům u hodinek. Knight Frank uvádí za rok 2025
+5,1 %, zatímco WatchCharts s Morgan Stanley
+4,9 %. Jde o tentýž trh, ale jinak vymezené okno a verzi indexu.
Neslučujeme je do jednoho čísla: každé uvádíme u svého zdroje. Pro přepočty do korun
používáme kalendářní rok, tedy hodnotu WatchCharts.
Rok 2025 v koruně +4,9 % → -10,7 %
Dolar v roce 2025 oslabil proti koruně o
14,9 %
(kurz ČNB z 24,237 na 20,632 Kč za dolar).
Dolarový růst sekundárního trhu s hodinkami se tím pro českého majitele mění na ztrátu.
Za tři roky 2023 až 2025 dohromady je to
-12,0 % v dolarech a
-19,8 % v korunách.
Přepočet je náš, oficiálním kurzem devizového trhu ČNB k uvedeným dnům.
Index rostl, většina značek ne
Druhá věc, která se v titulcích ztrácí. Růst o +4,9 % za rok 2025
táhla hrstka jmen, zatímco 28 z 35
sledovaných značek zároveň klesalo. „Trh vzrostl" tedy neznamená, že vzrostla vaše hodinka.
| Značka nebo skupina | Rok 2025 (USD) |
|---|
| Patek Philippe | +12,1 % |
| Rolex | +4,6 % |
| Audemars Piguet | +1,0 % |
| Swatch Group | -1,5 % |
| Richemont Group | -5,3 % |
| LVMH | -6,3 % |
Co v ceně indexu není
Cenový index sleduje ceny, ne váš výsledek. Mezi tím, co ukazuje graf, a tím, co vám zbude,
stojí položky, které do indexu nevstupují:
- Aukční přirážka. Kupující ji platí navrch k vydražené ceně, prodávající zase odvádí provizi z výtěžku. U aukčních domů jde běžně o desítky procent celkem, takže nákup i prodej začínají pod čarou.
- Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou u dealera. Dealer nakupuje levněji, než prodává. Ten rozdíl zaplatíte při každé otočce.
- Pojištění a uložení. Roční položka, která běží bez ohledu na to, jestli cena roste.
- Servis a stav. U hodinek i aut je náklad na udržení stavu podmínkou toho, aby kus vůbec dosáhl tržní ceny.
- Žádný průběžný příjem. Sběratelské aktivum nevyplácí dividendu ani kupon. Celý výnos musí přijít z ceny, kterou za něj někdo zaplatí příště.
- Likvidita a čas. Prodej trvá týdny až měsíce a v poklesu trhu se prodlužuje, právě když peníze potřebujete.
Co naopak umí sběratelská aktiva a fondy ne. Nechceme z toho dělat jednostranný obrázek.
Hodinky můžete nosit, obraz visí na zdi a auto se dá řídit, což je hodnota, kterou žádný fond
nemá. Prodej movité věci je navíc u fyzické osoby zpravidla osvobozený od daně z příjmů
podle § 4 odst. 1 písm. c) zákona o daních z příjmů (s výjimkou motorových vozidel, letadel
a lodí drženy kratší dobu než rok a věcí v obchodním majetku), zatímco u cenných papírů musíte
splnit tříletý časový test. A na rozdíl od účtu u obchodníka je to věc, kterou držíte fyzicky.
Rozumný závěr proto není „nekupovat", ale nepočítat to do investiční části portfolia,
když to nakupujete jako potěšení.
Srovnání, které nemíchá měny
Aby mělo srovnání smysl, musí být obojí ve stejné měně. Index Knight Frank za deset let přidal
+38,6 % v dolarech, tedy 3,32 % ročně. Po přepočtu
kurzem ČNB je to v korunách +15,2 % kumulativně, tedy
1,42 % ročně, a to pořád před aukční přirážkou, pojištěním
a skladováním. Proti tomu fondy, které jsou v korunách rovnou vedené:
| Co | Období | Výnos p.a. v korunách | Základ |
|---|
| Index sběratelských aktiv (Knight Frank) | 10 let do konce 2025 | 1,42 % | cenový index, bez transakčních nákladů, náš přepočet z dolarů |
| Korunové akciové fondy dostupné v ČR | 10 let k 30. 6. 2026 | 7,73 % | medián z 53 fondů, po odečtení nákladovosti fondu (medián TER 1,92 %) |
| Korunové smíšené fondy dostupné v ČR | 10 let k 30. 6. 2026 | 3,93 % | medián z 37 fondů, po odečtení nákladovosti |
Srovnání navíc nadržuje sběratelské straně: výnos fondu je po odečtení jeho
nákladovosti, zatímco index sběratelských aktiv žádné náklady odečtený nemá. Kdyby se do něj
promítly aukční přirážky, pojištění a skladování, rozdíl by byl větší, ne menší.
Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.
Metodika a zdroje
- Cizí čísla přebíráme včetně měny a data a neupravujeme je. Knight Frank Luxury Investment Index je vážený cenový index deseti sběratelských tříd složený z dílčích indexů jiných vydavatelů; hodnoty za rok 2025 a za deset let pocházejí z Knight Frank, The Wealth Report 2026 (23. 4. 2026).
- Hodinky: data WatchCharts a Morgan Stanley, citováno v Robb Report. Roční hodnoty 2023: -10,7 %, 2024: -6,1 %, 2025: +4,9 %, vše v dolarech.
- Přepočty do korun jsou naše, ne údaj vydavatelů indexů. Používáme oficiální kurz devizového trhu ČNB k poslednímu obchodnímu dni daného roku: 22,616 Kč (2022), 24,237 Kč (2024), 20,632 Kč (2025) a 24,824 Kč (2015).
- Fondy: databáze PorovnejFondy.cz, jen fondy vedené v korunách, medián anualizovaného výnosu za deset let k 30. 6. 2026. Výnosy fondů jsou po odečtení průběžné nákladovosti.
Omezení
- Index není váš kus. Konkrétní hodinky, obraz nebo auto se od průměru trhu liší podle stavu, reference, provenience a poptávky. Rozptyl je u sběratelských věcí mnohem větší než u fondů.
- Krátké období. Roky 2023 až 2025 následují po výjimečném růstu let 2020 a 2021. Jiné okno dá jiné číslo.
- Nominálně, ne reálně. Ani jedno z čísel není očištěné o inflaci.
- Desetiletá řada indexu se reviduje, takže kumulativní údaj není fixní; bereme ho tak, jak ho vydavatel publikoval.
- Neměříme sběratelskou hodnotu. Potěšení z vlastnictví do žádného indexu nevstupuje a pro řadu lidí je hlavním důvodem nákupu.
Časté otázky
Vyplatí se kupovat luxusní hodinky jako investici?
Podle veřejných dat sekundární trh s hodinkami v dolarech za roky 2023 až 2025 celkově klesl o 12,0 %, a po přepočtu oficiálním kurzem ČNB do korun o 19,8 %. Index navíc nezahrnuje aukční přirážku, pojištění ani skladování a popisuje průměr trhu, ne konkrétní kus. Rok 2025 sice skončil na +4,9 %, ale 28 z 35 sledovaných značek zároveň kleslo. Hodinky mají hodnotu, kterou fond nemá, můžete je nosit; jako investiční položka portfolia ale vypadají jinak, než se o nich píše.
Proč se výnosy sběratelských aktiv liší podle měny?
Protože indexy sběratelských aktiv se publikují v amerických dolarech, zatímco český majitel počítá v korunách. V roce 2025 dolar proti koruně oslabil o 14,9 % (kurz ČNB z 24.237 na 20.632 Kč za dolar). Dolarový růst o +4,9 % se tím pro českého majitele mění na -10,7 %. Znaménko se obrací a v žádném zahraničním reportu to nenajdete, protože ten počítá v dolarech.
Jak se v Česku daní prodej hodinek nebo obrazu?
Příjem z prodeje movité věci je u fyzické osoby zpravidla osvobozený od daně z příjmů podle § 4 odst. 1 písm. c) zákona o daních z příjmů. Výjimkou jsou motorová vozidla, letadla a lodě, kde se osvobození váže na dobu držby delší než jeden rok, a věci zahrnuté v obchodním majetku. U cenných papírů je režim jiný: osvobozuje je časový test tří let, přičemž roční strop 40 milionů Kč, který u cenných papírů platil pro rok 2025, byl od 1. 1. 2026 zrušen. Jde o orientační shrnutí, konkrétní situaci ověřte u daňového poradce.
Co index sběratelských aktiv nezahrnuje?
Je to cenový index, tedy sleduje ceny, ne váš výsledek. Nezahrnuje aukční přirážku kupujícího ani prodávajícího, rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou u dealera, pojištění, skladování, servis ani čas strávený prodejem. Nezahrnuje ani daně a nepočítá s tím, že konkrétní kus se od průměru trhu liší. Sběratelské aktivum také nevyplácí dividendu ani kupon, celý výnos musí přijít z ceny, kterou za něj někdo zaplatí příště.
Kde v tom stojí investiční část majetku
Sbírka a portfolio jsou dvě různé věci a problém vzniká, až když se sečtou do jedné kolonky.
U větších majetků se to stává často: část hodnoty stojí ve věcech, které se těžko oceňují
a ještě hůř prodávají, a chybí přehled, co vlastně nese výnos a co jen drží hodnotu.
Projdeme s vámi tu měřitelnou část, tedy fondy, ETF a jejich měnové třídy, a řekneme,
kde platíte za něco, co nepotřebujete. Investiční zprostředkování a správu kapitálu
zajišťuje Kiwi partners s.r.o., vázaný zástupce zapsaný v seznamu ČNB.
Upozornění: Stránka má informativní charakter, jde o nezávislé srovnání dat, nikoli
o investiční doporučení, o hodnocení konkrétních sběratelských předmětů ani o daňové poradenství.
Čísla o sběratelských aktivech pocházejí od třetích stran a uvádíme je s odkazem na zdroj;
přepočty do korun jsou naše. Minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů.
Hodnota investice i sběratelských předmětů může kolísat a návratnost není zaručena.
Investiční zprostředkování zajišťuje Kiwi partners s.r.o., vázaný zástupce zapsaný v seznamu ČNB.
