Fondy podle správce

Schroders pod lupou: 98 fondů, medián poplatku 1,83 % a rozdíl 2 procentní body mezi nejlevnějším a nejdražším

Stanislav Lenděl · zakladatel a ředitel · 6 minut čtení

Mezi nejlevnějším a nejdražším fondem správce Schroders je v naší databázi rozdíl 2,00 procentního bodu ročně. Nejlevnější fond stojí 0,29 % ročně, nejdražší 2,29 %. To není detail v poznámce pod čarou, to je celá jedna kategorie nákladů. A přesně proto u tradičního aktivního domu, jako je Schroders, nedává smysl ptát se „je Schroders drahý?“. Smysluplná otázka zní: který konkrétní fond od Schroders držíte vy? Prošli jsme 98 fondů tohoto správce a ukazujeme, kde se rozptyl schovává.

Kdo je Schroders a co o něm říkají naše data

Schroders je britský globální správce aktiv založený roku 1804. Spravuje řádově stovky miliard liber a věnuje se aktivní správě. Je to tedy klasický starý dům, který svou hodnotu staví na výběru konkrétních titulů, ne na kopírování indexu.

V naší databázi máme 98 fondů tohoto správce, u 96 z nich známe nákladovost (TER). Skladba je jasně akciová:

• 60 akciových fondů
• 29 dluhopisových
• 6 smíšených
• 2 fondy peněžního trhu
• 1 komoditní

Desetiletou historii, tedy dost dlouhou na to, aby v ní byl zachycen i pokles trhu i jeho zotavení, má 63 fondů.

Poplatky: medián 1,83 % a rozpětí od 0,29 do 2,29 %

Medián TER u fondů Schroders v naší databázi je 1,83 % ročně. Medián znamená, že polovina fondů je levnější a polovina dražší, takže ho nezkreslí pár extrémů. Jinými slovy: polovina fondů Schroders v naší databázi stojí víc než 1,83 % ročně.

Rozptyl je ale obrovský. Nejlevnější fondy správce:

• Schroder ISF EURO Liquidity (EUR), TER 0,29 %
• Schroder ISF US Dollar Liquidity (USD), TER 0,29 %
• Schroder ISF EURO Government Bond (EUR), TER 0,59 %

A na druhém konci:

• Schroder ISF Asian Dividend Maximiser (USD), TER 2,29 %
• Schroder ISF Global Dividend Maximiser (USD), TER 2,01 %

Všimněte si, kde ta levná čísla jsou. U fondů peněžního trhu a státních dluhopisů, tedy tam, kde je málo prostoru pro aktivní práci. Jakmile se posunete k akciovým a dividendovým strategiím, poplatek roste ke dvěma procentům a výš. To je logika aktivního domu: platíte za práci správce, ne za držení indexu.

Co takový rozdíl dělá s vašimi penězi, jsme rozebrali v článku o skrytých poplatcích fondů. Krátce: poplatek se strhává každý rok bez ohledu na to, jestli fond vydělal, nebo ztratil.

Kde Schroders svou kategorii porazil

Teď ta druhá strana mince. Když se podíváme na fondy s desetiletou historií, několik z nich překonalo průměr své kategorie v naší databázi, a ne o kousek:

• Schroder ISF US Large Cap (USD): 13,74 % p.a. za 10 let, o 5,53 bodu nad průměrem kategorie v naší databázi, TER 1,58 %
• Schroder ISF Taiwanese Equity (USD): 13,65 % p.a., o 5,44 bodu nad průměrem kategorie, TER 1,90 %
• Schroder ISF Italian Equity (EUR): 13,34 % p.a., o 5,13 bodu nad průměrem kategorie, TER 1,54 %

Tady je potřeba být přesný. Jde o srovnání s průměrem dané kategorie v naší databázi, ne s celým trhem a ne s indexem. A hlavně: minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Deset let dobrého výsledku neříká nic o dalších deseti letech, jen o tom, že daná strategie v konkrétním období fungovala.

Přesto to o něčem vypovídá. Že paušální věta „aktivní fondy jsou špatné“ je líná zkratka. Ve stovce fondů jednoho správce najdete fondy, které průměr své kategorie v naší databázi výrazně přetáhly. Rozptyl v nákladovosti je přitom 0,29 až 2,29 % ročně.

Proč u aktivního domu průměr nic neřekne

Studie SPIVA od S&P Dow Jones Indices dlouhodobě ukazuje statistický vztah, že většina aktivně řízených fondů svůj srovnávací index v delších obdobích nepřekoná. Není to zákonitost ani pravidlo přírody, je to pozorovaný poměr. A dává smysl: aktivní fond musí nejdřív vydělat na svůj poplatek, teprve pak začíná soutěžit.

Při mediánu 1,83 % ročně musí fond nejprve vydělat na svůj vlastní poplatek, teprve pak začíná soutěžit s levnější alternativou. Rozdíl v nákladovosti se přitom strhává každý rok bez ohledu na výsledek. Tři fondy Schroders s desetiletou historií překonaly průměr své kategorie v naší databázi. To ale není totéž jako překonání indexu, které měří studie SPIVA. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích.

Praktický závěr pro vás je jednoduchý. Nehodnoťte správce, hodnoťte fond. Věta „mám Schroders“ nemá velkou informační hodnotu, protože pod tou značkou je 98 různých produktů s náklady od 0,29 do 2,29 % ročně. Jestli chcete vidět, kde váš konkrétní fond stojí proti pasivní alternativě, použijte náš srovnávač fondů.

Na co se u fondu Schroders podívat jako první

Když si v portfoliu najdete fond od Schroders, projděte tyto čtyři body:

• Přesný název a měnu. Fondy Schroder ISF existují v mnoha třídách a měnách, každá může mít jinou nákladovost. Nejjistější vodítko je ISIN.
• TER. Porovnejte ho s mediánem 1,83 % u tohoto správce a hlavně s tím, co stojí pasivní alternativa ve stejné kategorii.
• Vstupní poplatek a přirážky. TER je jen běžná roční nákladovost, nikoli všechno, co zaplatíte.
• Kategorii. Fond peněžního trhu za 0,29 % a dividendová akciová strategie za 2,29 % nejsou konkurenti, každý plní jinou roli.

Tento text neslouží k tomu, abyste na jeho základě cokoli měnili. Slouží k tomu, abyste věděli, co v portfoliu vlastně máte a kolik vás to ročně stojí. To je informace, kterou by měl mít každý investor bez ohledu na to, jak se pak rozhodne.

Text slouží k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích.

Fondy dalších správců a bank

• Investiční fondy Amundi
• Investiční fondy Fidelity
• Investiční fondy BlackRock
• Investiční fondy BNP Paribas
• Nejdražší fondy v ČR a levné alternativy

Spočítejte si to na svém fondu: v kalkulačce „Kolik vás stojí váš fond" vyberete konkrétní fond, zvolíte jednorázovou či měsíční investici a horizont a hned uvidíte v korunách, o kolik vás poplatky připraví oproti levnému indexovému ETF.