Fondy podle správce
Invesco: pod jednou střechou ETF za 0,05 % i fond za 1,96 %
V naší databázi máme 29 fondů správce Invesco. Nejlevnější z nich má celkovou nákladovost (TER) 0,05 % ročně. Nejdražší 1,96 % ročně. To je 39násobný rozdíl, a to u jednoho a téhož správce. Pokud jste si mysleli, že výběrem dobré značky máte hotovo, tohle číslo ukazuje opak: pod jedním logem se schovává jak indexový nástroj za 0,05 % ročně, tak produkt, který si účtuje 1,96 % ročně. Rozhoduje konkrétní produkt, ne jméno na obálce.
Co je Invesco a co od něj máme v databázi
Invesco je velký americký správce aktiv. Je známý jak indexovými ETF, tak aktivně řízenými fondy. Právě tahle dvojkolejnost je důvod, proč se u něj vyplatí dívat pod pokličku.
V naší databázi sledujeme 29 fondů Invesco. Rozdělení podle kategorií:
- Akciové: 14 fondů
- Smíšené: 11 fondů
- Dluhopisové: 4 fondy
Klíčové číslo je ale poplatkové rozpětí. Medián TER napříč těmito 29 fondy je 1,62 %. To znamená, že polovina produktů Invesco v naší databázi stojí víc než 1,62 % ročně. Přitom ten úplně nejlevnější stojí 0,05 %. Medián vám tedy o typickém fondu Invesco řekne jen tolik, že tenhle správce má velmi rozkročenou nabídku.
Levná strana: ETF za 0,05 % ročně
Na jednom konci nabídky stojí indexové nástroje. Jde o reálné produkty, ne o chybu v datech:
- Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc: TER 0,05 %
- Invesco MSCI World UCITS ETF Acc: TER 0,05 %
- Invesco Physical Gold ETC: TER 0,12 %
- Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF: TER 0,30 %
Na hladině 0,05 % ročně má Invesco v naší databázi hned dva produkty, ETF na S&P 500 a ETF na MSCI World. Na modelovém vkladu 100 000 Kč (jde o ilustrativní výpočet z uvedených TER, ne o údaj z naší databáze) to znamená 50 Kč ročně proti 1 960 Kč ročně u fondu s TER 1,96 %.
Poplatek přitom není jediná věc, kterou je potřeba u fondu vidět. Rozdíl mezi tím, co je uvedeno v listu fondu, a tím, co skutečně sníží váš výnos, rozebíráme podrobně v článku Skryté poplatky fondů.
Drahá strana: aktivní fondy až za 1,96 %
Na opačném konci téže nabídky najdete tyto produkty:
- Invesco Asian Equity Fund (USD): TER 1,96 %
- Invesco Asian Equity Fund hgd (CZK): TER 1,96 %
Vyšší nákladovost aktivně řízeného fondu sama o sobě není důkaz, že je fond špatný. Aktivní správa stojí peníze a její smysl stojí a padá s tím, jestli přinese výsledek navíc. Otázka tedy zní jinak: dostáváte za těch bezmála 2 % ročně něco, co levnější varianta nenabídne?
Odpověď se u každého fondu liší a nedá se odvodit ze značky. Proto je namístě dívat se vždy na konkrétní produkt a porovnat ho s levnější indexovou alternativou ve stejné kategorii. Přesně na to slouží náš srovnávač fondů, kde si svůj fond postavíte vedle levnějšího ETF a uvidíte rozdíl v nákladech i ve výsledcích černé na bílém.
Co říká desetiletá historie: dva ze tří nepřekonaly průměr kategorie
Deset let historie má v naší databázi 11 fondů Invesco. Tři z nich pro ilustraci, s desetiletým průměrným ročním výnosem (r10) a s hodnotou vs_cat, tedy srovnáním s průměrem své kategorie v naší databázi:
- Invesco Euro Equity Fund A (EUR): r10 9,33 %, vs_cat +1,12, TER 1,70 %
- Invesco Global Equity Income Fund A (USD): r10 8,13 %, vs_cat -0,08, TER 1,71 %
- Invesco Sustainable Pan Europ. Struct. Eq. A hgd: r10 7,00 %, vs_cat -1,21, TER 1,58 %
Čtěte to takto: kladné vs_cat znamená, že fond překonal průměr své kategorie v naší databázi, záporné znamená, že za ním zaostal. Dva ze tří uvedených fondů tedy průměr své kategorie v naší databázi nepřekonaly, a to i přesto, že si účtují mezi 1,58 % a 1,71 % ročně.
Nejde přitom o nic výjimečného. Studie SPIVA od S&P Dow Jones Indices dlouhodobě dokládá statistický vztah, že většina aktivně řízených fondů na delších horizontech nedosáhne výsledku svého srovnávacího indexu. Není to zákonitost a neplatí to pro každý fond, ale je to vztah, se kterým je rozumné počítat.
Upozorňujeme, že minulé výnosy nejsou zárukou budoucích výnosů. Uvedená čísla popisují to, co se stalo, ne to, co se stane.
Praktický závěr: značka nerozhoduje, produkt ano
Invesco je dobrá ukázka toho, proč nemá smysl mluvit o fondech na úrovni správce. Kdyby vám někdo řekl, že má Invesco, nevíte vůbec nic. Můžete mít v ruce ETF za 0,05 % ročně, nebo aktivní fond za 1,96 % ročně, tedy 39krát dražší. A oba nesou stejné logo.
Na co se tedy dívat u fondu, který máte nebo zvažujete:
- Celková nákladovost (TER) konkrétní třídy fondu, ne nabídky správce jako celku
- Srovnání s průměrem kategorie v naší databázi, ne s dojmem, že to roste
- Existence levnější alternativy se srovnatelnou expozicí
- Vstupní a distribuční poplatky, které TER nepokrývá, rozebíráme v článku Skryté poplatky fondů
Rozdíl mezi 0,05 % a 1,96 % ročně se na dlouhém horizontu nedá dohnat pocitem. Buď za něj něco dostáváte, nebo ho jen platíte.
Fondy dalších správců a bank
Spočítejte si to na svém fondu: v kalkulačce „Kolik vás stojí váš fond" vyberete konkrétní fond, zvolíte jednorázovou či měsíční investici a horizont a hned uvidíte v korunách, o kolik vás poplatky připraví oproti levnému indexovému ETF.
Nevíte, jestli váš fond Invesco patří k té levné, nebo k té drahé půlce?
Zjistíme to za vás. V bezplatné analýze fondů projdeme každý fond, který držíte, ukážeme jeho skutečnou nákladovost, srovnáme ho s průměrem jeho kategorie v naší databázi a s levnější indexovou alternativou. Dostanete přehled černé na bílém, bez marketingových frází. Tento text slouží k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení.