Tento málo známý model předpověděl medvědí trh v roce 2022. Nyní varuje, že akcie jsou „jasným signálem k prodeji“
Stanislav Lenděl
Value Line Median Appreciation Potential předpovídá vývoj cen akcií během tří až pěti let
Model, který si získal pověst díky svým přesným předpovědím tržního vývoje, nyní signalizuje „jasný signál k prodeji“.
Tento indikátor, známý jako VLMAP (Value Line's Median Appreciation Potential), pochází z týdenní publikace Value Line Investment Survey. Je to medián projekcí analytiků Value Line, kteří sledují 1 700 středně velkých a velkých společností. VLMAP odhaduje, kde se budou ceny těchto akcií pohybovat za tři až pět let.
Tento indikátor zpopularizoval Daniel Seiver, emeritní profesor ekonomie na Miami University (Ohio) a současný vyučující na California Polytechnic State University. Seiver byl jedním z prvních, kdo rozpoznal jeho potenciál, a představil ho ve své knize Outsmarting Wall Street z roku 1986. Od té doby jej využívá ve svém investičním newsletteru The PAD System Report.
Podle Seivera je hranice 100 u VLMAP signálem k nákupu. Tato úroveň odpovídá předpokládanému zdvojnásobení cen akcií během tří až pěti let. Naposledy se VLMAP dostal na tuto úroveň v dubnu 2020 po prudkém propadu trhu během pandemie COVID-19. Od té doby index S&P 500 zaznamenal anualizovaný výnos 21,9 %, což je více než dvojnásobek jeho historického průměru.
Dnes je VLMAP na opačné straně spektra. S hodnotou 35 je podle Seivera jasným signálem k prodeji. Tato úroveň byla naposledy zaznamenána koncem roku 2021, těsně před medvědím trhem roku 2022. Historicky je VLMAP při hodnotách 35 či nižších spojeno s nízkými výnosy a větším rizikem na trhu.
VLMAP hodnotyRoční výnos S&P 500Průměrný anualizovaný výnos (3 roky)Průměrný anualizovaný výnos (5 let)≤ 354,1 %4,7 %4,8 %≥ 10014,8 %10,3 %10,5 %
Tabulka ukazuje, že VLMAP dokáže spolehlivě předpovědět období s vyššími i nižšími výnosy. Jeho predikční schopnosti zůstávají konzistentní od 60. let minulého století, kdy Value Line začal tento model publikovat.
Seiver není jediný, kdo VLMAP využívá. Bob Kargenian, prezident TABR Capital Management, považuje úroveň 85 za vhodný bod pro nákup (oproti Seiverovým 100). Podle Kargeniána je „vysoce pravděpodobné“, že investoři, kteří nyní prodají a vyčkají na návrat indikátoru na úroveň 85, budou nakupovat S&P 500 levněji než dnes.
Model VLMAP je užitečným nástrojem pro dlouhodobé investory, kteří chtějí rozpoznat tržní cykly. Současné varování by mělo být vnímáno jako signál k opatrnosti – nikoli jako důvod k panice. Je důležité si uvědomit, že trh se pohybuje v cyklech a že historická data podporují přínos kontrariánského přístupu, tedy nakupovat, když jsou vyhlídky nejhorší, a prodávat, když trh překypuje optimismem.
Analýza:
Pro současné období lze doporučit zvážit diverzifikaci portfolia, případně realizovat zisky z investic, které dosáhly vysokého zhodnocení. Pokud VLMAP bude nadále klesat, mohlo by to indikovat příležitosti k nákupu v budoucnu. V každém případě je nezbytné zachovat dlouhodobou perspektivu a nenechat se ovlivnit krátkodobými výkyvy trhu.
