Krypto

Bitcoin v portfoliu: kolik je rozumná váha?

Stanislav Lenděl · zakladatel a ředitel · 10 min čtení

Bitcoin láká i děsí zároveň. Jeden rok roste o stovky procent, druhý ztratí polovinu hodnoty. V červnu 2026 se obchoduje orientačně kolem 64 000 USD a sentiment je opatrný, index strachu a chamtivosti se drží nízko v pásmu strachu. Otázka tedy nezní, jestli je bitcoin vzrušující. Zní jinak. Kolik ho dát do portfolia, pokud vůbec? Tento článek je informativní a edukativní. Není investičním doporučením.

Bitcoin jako třída aktiv: co o něm víme

Bitcoin existuje od roku 2009. Za tu dobu se z okrajové záležitosti stal aktivem, o kterém mluví i velcí správci. Od roku 2024 navíc běží v USA spotové bitcoinové ETF, IBIT od BlackRocku je z nich největší. To bitcoinu dodalo část legitimity, kterou dřív neměl.

Pořád ale platí jedna věc. Bitcoin nevytváří žádný vnitřní výnos. Nevyplácí dividendu jako akcie. Nenese úrok jako dluhopis. Jeho cena je čistě otázkou nabídky a poptávky. To z něj dělá spekulativnější aktivum než širokou paletu akciových fondů, na které se díváte ve srovnávači fondů.

Velcí hráči to vidí podobně. BlackRock zmiňuje pro běžného investora váhu kolem 2 %. Fidelity uvádí orientačně rozpětí 2 až 5 %. Některé hlasy jdou výš, jiné mluví o jediném procentu. Orientačně se tedy bavíme o malé pozici, ne o základním stavebním kameni portfolia.

Volatilita a riziko: proč malá pozice

Bitcoin je extrémně volatilní. Pohyby o desítky procent během týdnů nejsou výjimka. A tady je klíčový bod, který se snadno přehlédne. I malá váha v portfoliu přidá nečekaně velký díl celkového rizika.

Orientačně podle analýz platí, že 5% pozice v bitcoinu může přispívat k celkovému riziku portfolia více než dvaceti procenty. Desetiprocentní alokace zvedá kolísavost celého portfolia výrazně. Jinými slovy, malý kousek bitcoinu se chová jako mnohem větší kousek běžných akcií.

K tomu se přidává korelace s akciemi. Bitcoin se dříve tvářil jako nezávislé aktivum. V posledních letech se ale v obdobích stresu chová podobně jako rizikové akcie. Když padají trhy, padá často i on. Diverzifikační přínos tedy není zaručený a v krizi může selhat zrovna ve chvíli, kdy ho potřebujete nejvíc.

A pak je tu riziko ztráty. Burza může zkrachovat. Klíče od peněženky se dají ztratit. Cena může klesnout hluboko a dlouho se nevrátit. U bitcoinu reálně platí, že můžete přijít o celou investovanou částku.

Ilustrativní dopad 5% pozice na portfolio

Následující tabulka je čistě ilustrativní. Ukazuje, jak by se hypotetické portfolio za milion korun teoreticky pohnulo při různých scénářích na bitcoinu, při 5% váze. Nejde o předpověď. Minulá ani modelová výkonnost nezaručuje budoucí výsledky.

Smysl je jednoduchý. Při 5% váze vás ani úplný propad bitcoinu nepoloží. Portfolio ztratí 5 % a jede dál. To je celá logika satelitní pozice. Necháte si prostor pro výnos, ale ohraničíte škodu.

Daně z kryptoaktiv v ČR: co platí k roku 2026

Od roku 2025 má ČR nová pravidla pro zdanění kryptoaktiv. Orientačně k roku 2026 fungují dva testy a vyplatí se je znát dřív, než cokoli prodáte.

Hodnotový test. Pokud vaše celkové hrubé příjmy z prodeje a směny kryptoaktiv za kalendářní rok nepřesáhnou 100 000 Kč, jsou osvobozené. Pozor, jde o hrubé příjmy, ne o zisk. Když limit překročíte, daníte celý příjem, ne jen rozdíl.

Časový test. Pokud kryptoaktivum držíte déle než 3 roky a teprve poté prodáte, je příjem osvobozený. U kryptoaktiv k tomu orientačně zůstává roční strop osvobození 40 milionů Kč.

Tady je důležitý rozdíl oproti cenným papírům. Bitcoinové ETF se zpravidla daní jako cenný papír, ne jako kryptoaktivum. Pro cenné papíry platí také tříletý časový test, ale strop 40 milionů Kč pro ně byl orientačně k roku 2026 zrušen. Daňové zacházení s přímou držbou bitcoinu a držbou bitcoinového ETF se tedy může lišit. Daně se navíc mění a každý případ je jiný. Vždy si je ověřte u daňového poradce.

Jak na to: přes ETF, nebo přímo

Existují v zásadě dvě cesty a každá má jiný charakter.

Přes ETF. Bitcoinové ETF nakoupíte u běžného brokera stejně jako akciový fond. Nemusíte řešit peněženku ani soukromé klíče. Vše máte na jednom výpisu, což zjednodušší i daňovou evidenci. Daníte zpravidla v režimu cenných papírů. Tato cesta bývá pohodlnější pro investora, který bitcoin chce mít jen jako malou součást jinak klasického portfolia.

Přímo. Bitcoin koupíte na burze a držíte ho ve vlastní peněžence. Máte plnou kontrolu, ale i plnou odpovědnost. Ztráta klíčů znamená ztrátu mincí. Daníte v režimu kryptoaktiv s vlastními testy a stropem. Tato cesta vyžaduje víc technické péče a disciplíny v evidenci.

Ať zvolíte cokoli, princip zůstává. Velikost pozice řešte dřív než způsob nákupu. Pomoct si můžete naším přehledným tahákem, kde si srovnáte základní stavební kameny portfolia. A pokud chcete probrat, jak malou satelitní pozici zasadit do svého konkrétního plánu, nabízíme nezávaznou konzultaci.

Shrnutí: kolik tedy

Pro většinu lidí dává smysl malá satelitní pozice, orientačně 1 až 5 % portfolia, nebo klidně nula. Jádro portfolia ať stojí na diverzifikovaných fondech. Bitcoin berte jako koření, ne jako hlavní chod. Investujte jen tolik, o kolik jste ochotni reálně přijít. A nikdy si neberte na krypto úvěr.

Krypto je vysoce rizikové a volatilní. Můžete přijít o celou investovanou částku. Tento text je informativní a není investičním doporučením. Minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky. Daňová pravidla se mění, ověřte si je u poradce.